□本报记者 万宇

上周（11月9日至13日），A股市场震荡调整，ETF产品表现分化。全市场1700余只ETF中，约两成收涨。主投纳斯达克指数、标普油气的跨境ETF，以及投向科创成长方向的ETF涨幅居前。

在资金方面，跟踪中证A500指数的ETF交投活跃，全市场40只相关ETF的合计周成交额超过1300亿元，其中4只产品周成交额超百亿元。在ETF整体净流出之际，投资于半导体方向的产品逆势“吸金”。按照跟踪指数统计口径，半导体材料设备、科创半导体材料设备两大指数相关ETF净流入额居市场前两位。

两类产品领涨

在上周市场调整行情中，跨境ETF和科创主题ETF两类产品领涨。ETF周涨幅榜前十中，两类产品占比各半。

领涨的跨境ETF涵盖2只跟踪纳斯达克100指数的ETF、2只标普油气ETF，以及1只跟踪纳斯达克生物科技指数的ETF。其中，纳指生物科技ETF汇添富以9.01%的周涨幅居全市场首位，今年以来至11月13日的涨幅达29.48%。

标普油气ETF嘉实、标普油气ETF富国分别上涨7.46%和6.11%，今年以来至11月13日的回报高达43.56%和42.80%；纳斯达克ETF华夏、纳斯达克100ETF大成的周涨幅分别为5.20%和5.16%。

跻身上周涨幅前十的科创主题ETF中，有4只产品跟踪科创成长指数，1只跟踪科创200指数。但4只科创成长ETF年内收益仍在-29%至-13%之间。近日的上涨更多体现为深度调整后的修复。

资金青睐半导体等主题

上周，宽基指数产品成交额居权益类产品前列。中证A500指数ETF的成交尤为活跃，全市场40只相关产品的周成交额累计超过1300亿元。科创50、创业板指、中证1000、沪深300等指数ETF周成交额也分别达748亿元、683亿元、535亿元和422亿元。

在资金流向上，半导体主题ETF“吸金”势头较为明显。其中，跟踪半导体材料设备指数的相关ETF周度合计净流入为43.8亿元；跟踪科创半导体材料设备的相关ETF周度合计净流入为22.7亿元，紧随其后。

此外，跟踪SSH黄金股票、中证银行等指数的ETF净流入金额也较为靠前，相关ETF周度合计净流入额分别达18.1亿元、11.1亿元。投资于相对低位板块的中国互联网50指数的相关ETF周度合计净流入额亦超过10亿元。

从单品角度来看，中概互联网ETF易方达的周度净流入10.83亿元，成为上周仅有的六只净流入额超10亿元的ETF之一。科创50ETF易方达净流入6.81亿元、科创创业ETF易方达净流入5.46亿元、成长ETF易方达净流入3.78亿元，资金净流入规模也都较为靠前。

机构建议均衡配置

对于后市配置，易方达基金指数投资部总经理林伟斌认为，随着三季报披露结束，市场关注重点由当期业绩验证逐步转向对全年盈利趋势及来年基本面的判断，市场有望在前期调整后逐步寻找新的平衡。

在配置方面，建议继续强化大盘核心资产的底仓配置价值。经历前期市场调整后，核心资产在盈利稳定性、估值合理性和行业龙头地位方面的优势进一步凸显，在波动环境中具备较好的风险收益特征。在此基础上，可适度参与经过业绩验证、具备持续产业景气支撑的成长方向，以兼顾组合的稳健性与收益弹性。

易方达基金的基金经理成曦认为，从产业发展节奏看，当前AI依旧处于应用落地初期，下游应用场景仍持续扩张，在较为悲观的市场背景下，新场景一旦出现则有望带来较大预期差。当前海外AI板块的关注焦点在于AI主要投入者自身的现金流表现，以及AI高盈利能力的可持续性，本质上是AI新场景在孕育过程中带来的资本开支预期波动。此外，可关注物理AI等场景创新以及AI硬件领域的修复机会。

长城基金认为，上周市场有较大分歧，指数冲高回落，呈现“放量不涨、宽度快速收缩”的特征，说明有资金在这个位置兑现。短期内预计指数或以震荡为主，突破仍需要一段时间的磨底及新的催化。策略上不应频繁操作，应等待风险偏好回升。在方向上，关注“稳定防御”与“周期反转”的板块与个股。