（来源：连线新能源NELinked）
11月12日晚间，上海联合产权交易所一则公示，把长安汽车与阿维塔的关系推到了聚光灯下。公示信息显示，重庆长安汽车股份有限公司正式挂牌转让所持阿维塔科技（重庆）股份有限公司30651.4667万股股份，占阿维塔总股本的10%，转让底价为31.828亿元，信息披露截止日期为2026年12月10日。
按这一挂牌底价测算，阿维塔整体估值约为318.28亿元。这意味着，仅仅两年多时间，阿维塔的估值已经从2024年12月C轮融资时的约207亿元，跃升至如今的318亿元附近，涨幅超过53%。
交易完成后，长安汽车对阿维塔的持股比例将从目前的40.994%降至约30.99%，但仍稳居阿维塔第一大股东之位。根据公示的标的企业股权结构，目前宁德时代新能源科技股份有限公司持股阿维塔9.1742%。若此次10%股权被单一受让方拿下，新股东持股比例将直接超过宁德时代，成为阿维塔第二大股东。
阿维塔方面对此次转让回应称，此举旨在进一步推进阿维塔股权结构的多元化和公司治理市场化，IPO正在正常推进中。长安汽车方面则表示，拟引入的投资方将重点在高端品牌渠道建设、海外市场拓展等环节提供助力，交易完成后长安仍将在技术研发、整车制造、供应链等核心领域为阿维塔提供支持。
把这则挂牌公告放在阿维塔冲刺港股IPO的时间轴上看，意图并不难理解。今年6月30日，阿维塔正式向港交所重新递交上市申请，这是其继2025年底首次递表失效后的二次冲击。彼时招股书披露的数据显示，2025年阿维塔实现营收256.31亿元，较2024年的151.95亿元同比增长68.7%，毛利从2024年的约9.6亿元扩大至24.17亿元，毛利率约9.4%，首次实现毛利转正后的第二年继续改善。但增收背后，阿维塔仍未走出亏损泥潭——2025年净亏损达34.89亿元。拉长时间看，2022年至2025年，阿维塔分别录得年内亏损20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元，四年累计亏损已超过132亿元。截至2025年末，阿维塔在手现金及等价物余额约96.9亿元。
销量层面的压力同样不容回避。2025年阿维塔全年交付量为12.27万辆，看似同比接近翻倍，但进入2026年后增速明显放缓。今年1至5月，阿维塔累计销量仅2.02万辆，其中海外市场售出2949辆，同比增幅33.4%——这一增速较2025年的爆发式增长已大幅回落。更近的数据更能说明问题：8月交付8082辆，9月交付8183辆，10月交付7056辆，连续三个月在8000辆上下徘徊，且今年以来已连续10个月单月交付未能突破一万辆。对于一家定位25万至50万元级的高端品牌而言，月销不过万意味着规模效应仍未真正建立，持续亏损的局面短期内难以逆转。
正是在这样的背景下，长安选择在这个节点转让部分股权，账面回血31.828亿元，同时为阿维塔引入具备渠道和海外资源的新产业资本，逻辑上顺理成章。长安汽车自身的财务压力也可作为侧证：2025年长安汽车实现营业收入约1640亿元，同比增长2.67%，但归母净利润仅40.75亿元，同比大幅下滑44.34%；2026年上半年归母净利润进一步降至8.17亿元。在主品牌利润承压、高端化转型仍需持续投入的阶段，适度减持阿维塔股权、回笼资金并分散风险，不失为一种理性选择。
阿维塔的诞生本身就是中国汽车产业"国家队+科技巨头"合作的样本。2018年，阿维塔前身长安蔚来成立；2021年正式更名为阿维塔科技，由长安汽车、华为、宁德时代三方联合打造。长安提供整车制造与合规体系，宁德时代供应动力电池并定制骁遥电池，华为则输出乾崑智驾与鸿蒙座舱等智能汽车解决方案。2024年8月，阿维塔更进一步宣布以115亿元收购华为旗下引望智能技术有限公司10%股权，对应引望投前估值1150亿元，成为首家入股引望的车企，形成了"技术合作+资本绑定"的双重协同。2025年10月，阿维塔完成三期对价支付，引望股权正式交割。
产品矩阵方面，阿维塔目前在售车型包括阿维塔06、06T、07、07L以及早期的11和12，价格带覆盖21.99万元至30万元区间。今年10月11日，阿维塔T09概念版在巴黎车展完成全球首秀，定位50万元级大型豪华SUV，集结三方最高规格技术合力，计划于2026年内正式上市。这一动作被外界视为阿维塔向全球高端市场发起冲击的信号，也与其引入能助力海外拓展的新股东形成呼应。
从估值轨迹看，阿维塔从2022年A轮近百亿估值、2023年B轮投后近200亿元、2024年C轮融资前206.9亿元并完成111亿元融资，到此次挂牌对应318.28亿元的估值，三年间估值翻了三倍有余。但与理想、蔚来、小鹏等已上市新势力动辄数百亿上千亿港元的市值相比，阿维塔318亿元的估值仍处于相对克制的区间，这也与其尚未盈利、月销徘徊在万辆以下的现实相匹配。
