国务院常务会议于11月6日召开，会上要求完善资本市场稳市机制，提升股市内在稳定性，推动资本市场平稳健康发展。该安排清晰指出，稳市工作应聚焦于筑牢市场自身基础。
提升股市内在稳定性，核心是强本强基，要点在于资产端、资金端和制度端三方共同发力。
资产端方面，上市公司质量稳步提高，这构成了增强市场韧性与投资者信心的根本。近些年，监管部门推进科创板、创业板改革，扩大优质科创企业上市供给；优化并购重组与再融资制度，支持上市公司转型提质；督促上市公司重视股东回报，令分红更稳、更持续、更可预期；退市改革持续深入，加快优劣分化。
证监会近期称，将推动上市公司监管条例尽快出台。为壮大优质公司阵容，监管方加强公司治理、规范关键少数行为；改进信披，发挥董秘与审计委员会监督作用；完善投保机制，使重大违法致损投资者获赔；鼓励公司多分红回购，善用重组、再融资与激励提升实力。
资金端上，投资者结构渐趋合理，助力长期资金进得来、留得下、投得长。中长期资金是市场稳定器，可缓短期冲击。2024年9月起，相关指导意见与方案陆续发布，长周期考核落实，指数产品增多，渠道拓宽，入市障碍基本清除。年内中长期资金净买A股已超6000亿元。
眼下，长钱入市须破解留得下、投得长难题。保险、年金、公募等长周期考核已设，但须固化为人事薪酬硬约束。还要深化公募改革，引个人借道入市；丰富长期产品与风控工具，使长钱愿投、敢投、能投久。
制度端中，稳市机制持续健全。当前工具箱更充实：央行两项支持资本市场货币工具运行顺，股票回购增持再贷款已转长期制；中央汇金类平准基金定位清，主投宽基ETF与蓝筹；加上市公司回购、股东增持及融券保证金调节，逆周期举措关键点协同，断流动性恶性循环、稳预期。
另，证监会拟改护盘式回购规则。待制度优化与再贷款常态用，公司市值管理更强、责任更实，回购或由临时护盘变常态机制，稳市力源于公司自身。
股市稳内性需资产可投、资金长稳、制度可期。三者俱备，内在稳定方有基。
来源：证券日报 ｜ 责编：黄启铭 ｜ 统筹：曾雅雯 ｜ 编审：邓浩然
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