上证报中国证券网讯(记者 常佩琦)趁着近期股市打新赚钱效应的“东风”，多家理财公司密集发行打新策略理财产品，收益表现颇为亮眼。联合智评数据显示，2026年新发行的14只打新策略理财产品收益全部为正，其中6只产品今年以来年化收益率超过4%。
多只产品收益亮眼
联合智评数据显示，截至5月27日，市场上在售及存续的打新策略理财产品已超20只，发行机构涵盖中银理财、光大理财、兴银理财、建信理财、北银理财、渝农商理财等多家理财公司，开放类型涵盖活期型、最短持有期型、定期开放型及封闭式。此外，工银理财有2只打新策略理财产品处于预售状态。
从收益表现看，部分产品近期业绩尤为亮眼。中银理财稳富固收增强打新策略14天持有期产品的近7日年化收益率达14.06%，近3个月年化收益率达7.76%，今年以来年化收益率6.29%；兴银理财富利兴易打新九个月定期开放5号混合类理财产品近1个月年化收益率达15.70%，今年以来年化收益率4.99%。新发产品业绩良好，2026年发行的14只打新策略理财产品收益全部为正，其中6只产品今年以来年化收益率超过4%。
整体来看，多只产品成立以来年化收益率稳定在3%-6%区间，且最大回撤普遍控制在0.15%以内，风险收益比表现突出。
从产品设计看，这类产品认购起点多为1元，风险等级以二级(中低风险)为主，亦有中风险等级；持有期限从7天到450天不等。
联信智评策略首席分析师杨哲对上海证券报记者表示，银行理财打新产品的核心优势在于低门槛与高灵活性——多数产品认购起点仅1元，且提供活期型、7天持有期、90天持有期等多样化期限选择，风险等级以二级(中低风险)为主，回撤控制较为严格，这对风险偏好较低的银行理财客群具有天然适配性。
政策红利与机构能力驱动收益回升
在业内人士看来，银行打新策略收益的回升，是市场环境改善与机构能力提升共同作用的必然结果。
普益标准研究员黄轼剡对记者分析称：市场层面，新股发行节奏保持平稳有序，定价机制更加市场化，一级市场与二级市场之间的价差空间维持了合理的赚钱效应；与此同时，权益市场的火热进一步推动了二级市场价格的上涨，为打新策略提供了持续的正收益基础。
机构层面，自去年3月证监会将理财产品纳入IPO优先配售对象后，多家理财公司布局打新策略产品，打新策略的运作流程已从早期的探索走向成熟。从新股筛选、报价决策到获配后的卖出管理，形成了相对标准化的操作体系，能够有效控制破发风险、锁定收益。
杨哲认为，IPO已回归常态化，制度红利延续性较强，银行理财升格为A类投资者，短期至中期内打新策略的正收益基础仍然坚实。不过他也提醒，长期来看，收益或因中签率持续下行，A类账户扩容将稀释配售比例而承压。
权益布局仍存短板
尽管打新策略表现亮眼，但业内人士坦言，银行理财在权益投资上仍面临短板。
黄轼剡认为，一方面，理财公司脱胎于银行资管，长期深耕固收领域，权益投研体系起步晚，仍需进一步完善权益资产的投研能力。另一方面，部分银行理财客群由存款客户转化而来，这类客群风险偏好更为稳健，倾向于追求绝对收益和低回撤，对净值波动容忍度相对较低，导致理财公司在产品设计上天然偏向稳健，权益比例难以提升。
杨哲亦称，理财公司长期深耕固收领域，形成“信用分析+持有到期”思维，权益投资的“基本面研究+市场定价”能力仍然偏弱。同时，相较公募基金的市场化激励，理财公司的薪酬向上弹性不足，对顶尖权益人才吸引力明显不足。此外，渠道端理财经理也倾向推介固收产品，权益产品投教难度高、推广意愿低。当前以“固收+打新”为主，权益仓位通常不足10%，即使打新收益达5%，对产品整体增厚仅约50个基点，权益策略贡献空间严重受限。
展望未来，受访人士认为，打新策略只是银行理财布局权益资产的一个切入点，应从投研建设、产品创新等方面增强权益投资能力。
杨哲建议：投研体系方面，建立“战略配置+战术配置”双层决策机制，短期内借道外部专业机构弥补个股研究短板，中长期培养内部团队；重点覆盖高股息蓝筹、消费龙头等波动可控板块；以指数化投资规避个股研究短板。产品创新拓展方面，通过FOF/MOM模式快速布局，围绕科技创新、绿色低碳等国家战略开发主题型产品。客户教育方面，积极传递“卖者尽责、买者自负”理念，通过“目标盈”等创新结构降低客户对净值波动的心理敏感度，设计阶梯式风险产品体系引导客户逐步适应权益投资。
黄轼剡认为，应利用理财资金体量大、期限偏长的特点，践行“耐心资本”理念，通过战略配售、定向增发、私募股权等方式进行长期权益布局，实现从交易型收益向价值型收益的跃迁。
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