原标题：观潮深解丨六年老将离场！董监高大洗牌之下，千亿中荷的“资本算术”谁来做下一道题？

　　观潮按：杨勇艇六年任内，中荷人寿保费增至208.79亿元，净利润创7.4亿元新高，总资产突破千亿，风险综合评级连续12个季度维持AA及以上，规模与稳健同步兑现。2025年投资波动与偿付能力回落，是规模跃升后的资本管理必答题；12.40亿元永续债精准补血，董事长与党委书记相继就位，治理框架有序接续。千亿之后，真正的考验不在规模还能走多快，而在资本回报能否追上资产扩张，银保优势能否沉淀为可持续的价值创造。

近日，观潮财经独家获悉，杨勇艇因个人与家庭原因辞去中荷人寿总经理，副总经理门小海任临时负责人，代为履行日常管理职责。杨勇艇2021年1月出任总经理，连任两届，是中荷人寿近年来任期最长的一位经营一把手。

六年任内，中荷人寿保险业务收入从2020年的64.91亿元增至2025年的208.79亿元，净利润创下7.4亿元历史新高，总资产在2026年三季度突破千亿元。规模与利润的同步跃升，让这家长期以“小而稳”示人的银行系合资险企，第一次站上了中型险企的体量。

但2025年的资产负债表揭示了另一面，全年综合投资收益率、净资产、核心偿付能力充足率……2026年6月完成的12.40亿元永续债，预计提升综合偿付能力约33个百分点，是一次精准的“卡点补血”。

其董事长层面先行完成了换轨。2026年2月，李建营获批出任董事长；5月，北京银行副行长、首席合规官魏昱接任党委书记。党委书记、董事长、总经理分属三人的治理架构大概率延续。杨勇艇的离场，把最后一道经营命题留给了继任者：千亿之后，中荷人寿靠什么证明自己不只是母行报表上的一条规模曲线？

六载操舟到海门，千亿浮槎浪未平。

银渠旧水添新缆，永续孤帆补漏罂。

将帅三边分虎竹，算缗一纸问鸥盟。

莫言保险池中物，风起青萍最关情。

01

人事更替：续航六年后总经理换防

近期，观潮财经独家获悉，杨勇艇因个人与家庭原因辞去中荷人寿总经理职务。而该公司党委书记、董事长的“换防”自2025年即已开启。

今日下午，该公司官网公告证实如此。

当前形势来看，党委书记、董事长、总经理分属三人的“三足鼎立”态势仍将持续，至于如何持续，则极为关键。

总经理更替，核心人事更替进入最后一环

据了解，该公司已于上周内部宣布，连任两届之后杨勇艇卸任，中荷人寿总经理岗位更替。

杨勇艇：1969年生，2020年12月任中荷人寿党委副书记、董事、总经理，2020.10-12任中荷人寿储备干部。曾任中国银行上海分行上海市西支行行长、公司业务部总经理、零售业务部总经理；中德安联首席运营官、副总经理兼首席运营官、副总经理兼首席机构业务官、副总经理兼首席新业务渠道官；友邦保险总部中国区高级副总裁兼首席银保官、高级副总裁兼首席营销官；中宏人寿高级副总裁兼首席多元渠道官；深圳壹账通智能科技前海征信中心及保险一账通高级管理职务。

据观潮财经了解，当前该公司由副总经理门小海任临时负责人，代为履行日常管理职责。

门小海：1972 年生，2022年6月至今任中荷人寿副总经理，2023.1-2024.12兼任中荷人寿河南分公司总经理，2022.4-6任中荷人寿储备干部。2007年10月至2012年3月，任职中意人寿广东分公司；2012年3月至2015年3月，任职中意人寿陕西省分公司总经理；2015年3月至2016年1月，担任中意人寿个人营销业务部总经理，高级副总裁；2016年2月至2022年4月担任中意人寿总经理助理，先后分管：个险渠道、培训部、网电业务部、运作部和企业发展部机构管理职能，期间先后兼任湖北分公司、山东分公司等分公司总经理，分管河南省分公司。

2021年初，杨勇艇拿到监管批复出任中荷人寿总经理。据观潮了解，杨勇艇行政职务于10月底终止，但据了解其董事席位尚未解除。

在近年保险业“一二把手”更迭叙事里，六年算的上长久。经营管理关键决策人的稳固，也意味着一家公司战略走向及业绩的相对稳定与持续。

而数据层面来看，中荷人寿这六年恰好落在一个关键的爬坡区间。

2020年，中荷人寿的保险业务收入64.91亿元，总资产276亿元，净利润0.06亿元。截至2025年，该公司保险业务收入208.79亿元，五年翻三倍有余；总资产更是在今年前三季度破千亿元，净利润也已达6.99亿元。

对于一个长期以“小而稳”示人的银行系合资险企而言，总资产跨过千亿门槛，是规模层级的一次实质性切换。

杨勇艇作为上海人，经营管理风格中也带着“海派”风格的谨慎。据该公司官网披露最新信息，其风险综合评级连续12个季度维持在AA及以上，在非上市人身险公司中属于第一梯队的稳定性；消保方面，2025年法人机构消费者权益保护监管评价结果为一级，在同类机构中同样处于靠前位置。

在中荷人寿之前，其在金融壹账通负责前海征信及保险一账通相关业务，再往前推，他是中德安联首席运营官、友邦中国区首席银保官、中宏人寿首席多元渠道官。其科技背景、运营经验、银行系出身，也在该公司经营管理中有所显现。

这种“保险老将+科技基因”的复合背景，投射到中荷人寿的数字化转型上，痕迹也更为清晰。

过去五年，中荷人寿在数字化上落的是“7-3-4”的顶层设计——围绕客户价值、渠道赋能、数字服务、康养生态、投资管理、智慧员工和监管报送七大领域展开，同步搭建数据、业务、技术三个中台，再从文化、机制、人才、风险四个维度提供转型保障。

五年间累计实施四十多个数字化重大项目，其中“荷护健康”健管系统、流程挖掘应用都获得了行业奖项。它们勾勒出一条从顶层设计到项目落地、再到外部验证的完整链路，在中小险企的数字化投入普遍容易“散”和“浅”的背景下，不算常见。

渠道上，该公司依托母行北京银行和法巴参股的南京银行，对客群及网点进行深挖，拿到了银保的基本盘。同时，该公司在股东渠道外，开拓20多家外部银行渠道，保增量。

作为“银行系”险企，中荷人寿也是同类险企中为数不多同时布局经代、互联网渠道和个险的险企。

产品结构上，该公司为提升渠道价值，进行期交替趸交的结构优化，在稳住规模底盘的同时提升价值。

财富管理客群：中荷人寿聚焦头部合作方，较早切入养老年金与高价值杠杆寿险。这类产品如今正成为行业备战2027年开门红的重要发力方向。

互联网客群：中荷人寿以税优健康险为突破口，迅速跻身该细分赛道第一梯队。

个险渠道：经过数年队伍出清与底盘重塑，中荷人寿近期推出新的个险品牌“BCP创享家”，探索精英化发展路线。

党委书记、董事长提前换防

值得注意的是，中荷人寿的治理架构较为特殊，长期维持党委书记、董事长、总经理分属三人的“三足鼎立”态势，且设有一名副董事长。而党委书记、董事长的更替，自2025年即启动。

2025年6月，随着中方股东一些人事更替，彼时47岁的原党委书记、副总经理刘向途辞任，接替者即当下该公司董事长——55岁的李建营，随后其董事长任职资格获批。

至今年5月，李建营不再兼任党委书记，随即魏昱进入大众视野。

魏昱：男，1975年7月生，现任北京银行副行长、首席合规官，中荷人寿党委书记。1997年7月参加工作，先后在广东发展银行、中信信托从事相关工作。历任北京银行杭州分行风险管理部总经理、杭州分行行长助理，北京银行信用审批部副总经理，济南分行党委书记、行长，杭州分行党委书记、行长，上海分行党委书记、行长，北京银行业务总监，兼上海分行党委书记、行长。

李建营：1971年出生，2026年2月至今任中荷人寿董事长，2025年5月-2026年5月任中荷人寿党委书记。曾任职于北京建中机器厂企业管理部；1996年加入北京银行，曾任职于北京城市合作银行总行业务发展部、北京市商业银行总行个人业务部；曾任北京市商业银行右安门支行行长助理、北京市商业银行右安门支行副行长，北京银行右安门支行副行长、月坛支行行长、建国支行行长、公司银行部总经理助理、个贷管理部副总经理、零售银行部总经理、零售业务总监，其间先后兼任乌鲁木齐分行党委书记、消费者权益保护工作办公室主任、个人信贷部总经理等职。

刘向途：1978年生。2020年5月任中荷人寿储备干部，2020年9月-2025年6月，任中荷人寿党委书记、副总经理。2021年1月加入中荷人寿董事会。曾任北京银行清华大学支行客户经理、北京银行董事会办公室投资关系室经理、中加基金投资研究部负责人兼运营保障部负责人、中加基金投资研究部负责人兼北银丰业资管分管负责人、中加基金督察长。

2026年2月，王健辞去中荷人寿董事长职务，李建营接任，月底，大连金融监管局已核准其任职资格。（详情请见：《一年后正式落定！保费猛增，盈利爆发，偿付能力大幅下挫，看中荷人寿的进击与隐忧》）

王健：1964年生。中荷人寿原董事长，2021年7月加入中荷人寿董事会。先后历任北京银行信息技术总监、首席信息官、首席信息官兼信息科技管理部总经理、行长助理兼首席信息官兼任信息科技管理部总经理、副行长兼首席信息官兼任信息科技管理部总经理、副行长兼首席信息官、副行长兼首席信息官兼任数字金融部总经理、副行长兼数字金融部总经理、副行长。2018年1月至2018年12月挂职河北省地方金融监督管理局（河北省金融工作办公室）党组成员、副局长（副主任）。

随后的5月，北京银行副行长、首席合规官魏昱接任中荷人寿党委书记。根据相关规定，高管不得在多家营利性机构兼任高级管理实职，兼职必须严格受限或履行报批程序。

银行业：主要依据 《银行业金融机构董事（理事）和高级管理人员任职资格管理办法》，2025年6月1日施行，要求高管具备履职所需的时间和精力，不得在可能产生利益冲突的机构兼任实职。

所以，中荷人寿党委书记、董事长、总经理“三足鼎立”的态势大概率还会持续下去。

同月，外资股东方的权杖也完成交接：2026年5月，OOI See See辞去该公司副董事长职务，Michael，Hong，Hai，Nguyen（阮铭凯）接任副董事长，其董事任职资格于5月获大连金融监管局核准。

综上来看，中荷人寿核心治理岗位的大“换血”在2026年基本完成。

而通过近年中荷人寿治理安排与种种表现，以上变化似乎也是中方股东增强控制力的一种体现。

落地到班子成员，变动也启动在去年。2025年2月原总精算师姜南离任，董南接棒。

樊晨光：1981年生，2024年1月至今出任中荷人寿财务负责人，2023年9月至2024年1月任中荷人寿储备干部。曾任北京银行计划财务部员工、北京银行商务中心区管理部计划财务部副总经理（主持）、河北蠡州北银农村商业银行行长助理、北银置业总经理助理、北银置业副总经理。

古维兰（ViolaineCOUSIN）：1975年生，2018年6月至今出任中荷人寿首席风险官，2018年10月至今兼任中荷人寿合规负责人。曾任职于慕尼黑再保险公司，先后在特殊金融风险部，整合风险管理部门任职；曾任慕尼黑再保险公司大中华区首席风险官。

董南：1980年生，2025年9月至今出任中荷人寿总精算师。2012年3月加入中荷人寿精算部，2015年7月起任精算部负责人，2025年2月至2025年8月任中荷人寿精算临时负责人。2006年7月至2010年10月加入泰康人寿，先后在风险管理部、精算部任职；2010年10月至2012年3月就职于建信人寿精算部。

郑佳佳：1978年生，2013年6月至今担任中荷人寿审计责任人。2004年11月至2006年5月，任职中荷人寿团险部企划专员；2006年5月至2013年5月，任职中荷人寿稽核部（现更名为审计部）资深稽核专员、稽核部副经理。

姜南：1975年生，曾任中荷人寿总精算师、精算部负责人。此前任德勤（英国）会计师事务所高级经理、德勤（中国）会计师事务所大陆地区精算业务总经理、天安保险总精算师。

除高管层面外，2026年8月，JIZE JULIA WU（吴季泽）获批出任中荷人寿监事。而必须提到的是，监事层面的这次补位，延续了2025年12月以来董监高持续轮换的节奏，当时一个月内，该公司完成了6次董监高变动。

与人事震荡并行推进的，是渠道端和资本端的“加固”动作。

近况与未来

7月22日，李建营以董事长身份率队前往南京银行总行，与行长江志纯座谈，议题从“银保业务合作”延伸到“资产托管、产品创新与价值转型”，明确南京银行为“重要战略合作伙伴”。

同月披露的关联交易公告显示，中荷人寿已与南京银行签订《保险资产托管合同》，托管业务开展初期日均托管资产10亿元，年托管费率万分之零点四，协议有效期三年；该议案在5月27日董事会和关联交易控制委员会上获全票通过，关联董事回避表决。

托管资格的落地比一场座谈更具实质意味：南京银行不再只是中荷人寿银保货架上的渠道入口，而是被嵌入了资产端的托管链条。李建营上任后银保“朋友圈”的拉宽，开始从销售合作向资金与资产协同试探。

资本层面的动作来得更早、也更直接。

2026年5月19日，大连金融监管局批复同意中荷人寿发行不超过13亿元无固定期限资本债券；6月4日，该公司完成12.40亿元发行，票面利率2.05%，全场认购倍数2.51倍，募集资金全部用于补充核心二级资本，基于一季度偿付能力口径预计提升综合偿付能力充足率约33个百分点。

到2026年三季度末，核心偿付能力充足率为130.85%，综合偿付能力充足率176.46%。这笔永续债对中荷人寿而言是一次精准的“卡点补血”——2025年保费冲上208.79亿元、净利润创下7.4亿元历史新高的同时，偿付能力被规模扩张拽出了一道明显的缺口，资本补充的紧迫性在2026年上半年集中兑现。

眼下，中荷人寿面临的是一个典型的“过渡期命题”：总经理行政职务到期、董事留任、代行安排启动、正式人选待批。四件事叠在一起，考验的不是战略，而是接续的节奏。

杨勇艇留下的是一条已经跑通规模跃升和数字化框架的轨道，但下一任总经理要面对的，是投资端波动加大、银保渠道依赖度仍然偏高、总资产跨过千亿之后管理复杂度上台阶的现实，以及2026年上半年保费收缩近一成的经营压力。

经营管理层面谁来接、什么时候接、接了之后往哪个方向调，也是这轮人事更迭的主要看点。

02

三程跨越：股权变迁与人事浮沉

要看清此刻的这场人事变动，得回望这家公司二十余年的过往。中荷人寿（原首创安泰）成立于2002年末，至今近24年，期间公司“一二把手”多次变迁。

公开信息显示，中荷人寿的前身是首创安泰人寿，是中国加入WTO后东北地区首家主要由外方经营管理的合资寿险公司。回顾其二十余年，股东更迭、名称变换、掌门人轮转，该公司的命运始终在“外资基因”与“银行系底色”之间寻找平衡。

中荷人寿的发展脉络大致可划为三个阶段。

Part1：合资初创与股权更迭（2002—2014）

首创安泰的开局，带着浓厚的外方主导色彩。2002年11月19日，首创安泰正式成立，由北京首都创业集团与荷兰ING集团各出资50%组建。

ING集团带来了精算、风控与营销体系，首创集团提供本土资源。但在中国寿险市场高速扩张的年代，这种合资架构并未跑出预期速度。从2002年到2009年，历任掌门人未能扭转该公司的长期亏损。

真正的转折发生在2010年。经原保监会核准，北京银行收购北京首创集团持有的中荷人寿50%股权。股权变更后，北京银行与荷兰保险各持中荷人寿50%股权，其更名为“中荷人寿”。

北京银行的入主，更换了该公司的底层逻辑——从一家外资主导的合资险企，转向一家以银保渠道为天然抓手的银行系险企。此后，为了支撑新的渠道战略，中荷人寿开启增资之路，董事长席位也开始由北京银行系统输出。

2010年6月25日，中荷人寿第一届董事会第一次会议选举原北京银行副董事长史元担任该险企董事长并担任法定代表人，也是中荷人寿历任董事长任职最久的一位，一直任职至2016年。

史元：1949年出生。历任北京银行副行长、副董事长、监事长。曾任中荷人寿董事长。此前曾任新华社澳门分社副部长，北京市委组织部副处长、处长。

2010年9月，股东北京银行和荷兰保险分别注资2亿元，中荷人寿注册资本从9亿元变更为13亿。此后两年中荷人寿又接连增资，注册资本从13亿增至17.5亿。

除了注册资本变动，转折后的四年间，外资股东经历了从“内部倒手”到“彻底退出”的漫长告别。2012年，ING在集团内部调整持股主体；2014年9月，迫于全球战略收缩压力，ING彻底将50%股权交给了法国巴黎保险集团（BNP Paribas Cardif）。

股份转让后，北京银行和法国巴黎保险集团各持股50%，荷兰股东退出中荷人寿股东序列。至此，中荷人寿的英文名定格为BOB-Cardif，北京银行与法国巴黎保险集团各持股50%，中外银保双巨头共治的格局真正定型，并稳定至今。

Part2：将帅轮转与治理阵痛（2014—2020）

北京银行入主后，中荷人寿首任董事长史元搭班过两任总经理。2014年5月，搭班的第一任总经理张剑锋届满离任，原执行副总经理骞丽君被指定为临时负责人。这一过渡，开启了骞丽君“临时负责一年半、总经理近五年、随后升任董事长”的履职路。

张剑锋：从业二十余年，北美精算师出身。曾在金盛保险、中宏保险、友邦保险出任要职，2009年起任中荷人寿总经理。

骞丽君：1962年生，曾任中荷人寿董事长。2010年6月-2014年4月，任职中荷人寿执行副总经理，2014年4月-2015年10月，任职中荷人寿临时负责人，2015年10月至2020年10月任职中荷人寿总经理，2019年9月至2020年4月担任中荷人寿董事长。其于2007年3月-2008年12月，任职北京银行月坛支行行长，2008年12月-2010年5月，任职北京银行北京管理部副总经理。

史元之后的历任董事长任职时间都不长。2016年6月，经原保监会核准，强新担任中荷人寿董事长并担任法定代表人，成为该公司转换股东后的第二位掌舵人。

强新：曾任中荷人寿董事长、北京银行监事长、北京银行党委副书记。于1992年12月任西藏自治区人民政府驻北京办事处副主任，2001年7月任办事处主任、党委副书记；2007年12月任北京市国资委党委委员、副主任，2009年1月任中心管委会成员。2009年11月任北京市国资委党委副书记、副主任，中心管委会委员。2013年1月28日当选北京市人民代表大会常委会常委。 

一年后的2017年6月23日，强新因个人原因辞去中荷人寿董事长职务，同时北京银行行长助理罗亚辉被选举为拟任董事长，但其任职资格始终未获监管批复，期间杜志红、季雨先后代为履行董事长职责。

罗亚辉：曾拟任中荷人寿董事长，1993年5月任北京市政府研究室综合处副处长、对外政策处处长，2001年至2004年，先后任北京市商业银行研究发展部副总经理、总经理；2004年至2017年先后任北京银行研究规划部总经理、办公室主任兼研究规划部总经理、研究规划部总经理、行长助理兼研究规划部总经理、行长助理兼研究发展部总经理、行长助理、行长助理兼任北京分行副行长等职务。

杜志红：曾任中荷人寿董事，北京银行副行长，首席财务官。历任北京银行计划财务部副总经理、总经理、营业部总经理、行长助理、副行长、首席财务官。1980年10月至1995年12月在中国工商银行北京分行从事会计工作。

罗亚辉之后，中荷人寿于2019年1月选举时任总经理的骞丽君担任董事长，其任职资格于2019年8月顺利得到监管核准。从强新到骞丽君，中荷人寿董事长一职几经变动后，也只得到短暂稳定。

2020年中荷人寿管理层经历了人事大变动，“一二把手”双双换任，五大风险责任人亦同时发生变更。2020年5月8日，骞丽君不再担任该公司董事长，保留董事职务。同时，选举王健担任中荷人寿董事长，获批后生效，期间董事长职责仍然由骞丽君代行。

同年10月16日，骞丽君辞去中荷人寿董事，不再代行该公司董事长，职责转由董事曹卓代为行使。同时，骞丽君辞去中荷人寿总经理，在新任总经理任职资格获批前，由副总经理蓝年绅（NA LIAN SENG）代行总经理职责。

曹卓：1981年生。曾任中荷人寿董事、北京银行首席财务官助理、计划财务部副总经理。历任北京银行利率市场化办公室主任助理、司库管理中心（二级）主任助理、副主任、计划财务部总经理助理、副总经理、长沙分行党委书记、长沙分行行长、首席财务官助理、计划财务部副总经理。 

蓝年绅（NA LIAN SENG）：1963年生。2019年9月任中荷人寿副总经理。分管银行保险部、经代部、团险部、市场支援部、保单行政部。2012年11月-2015年3月，任职同方人寿副总裁兼首席直销营销官；2015年4月-2018年3月，任职中国上海联合麦通外包呼叫中心独立董事兼总裁顾问；2018年5月-2018年7月，任职法国巴黎人寿亚太区（香港）副总裁。

5天后，包括不动产投资管理能力风险责任人、股票投资管理能力风险责任人、股权投资管理能力风险责任人、信托投资业务风险责任人、信用风险管理能力风险责任人在内的5位责任人均同时发生变更。其中，信用风险管理能力风险责任人中的行政责任人变更为曹卓，彼时其仍代行董事长职责。

一家公司“一二把手”双双进入代理状态，在当时的银行系险企中极为罕见。受治理震荡拖累，这一阶段的经营数据起伏不定，2017年甚至出现0.66亿元的亏损。

Part3：王健与杨勇艇的6年（2021—2026）

真正的“将帅配齐”发生在2021年，也自此进入盈利爆发的新阶段。

2021年1月，杨勇艇获批出任中荷人寿总经理，结束了由副总代行职责的时期；同年7月，王健的董事长任职资格获批。

王健来自北京银行，带有浓厚的股东方治理与技术标签；杨勇艇则是“外部空降”的职业经理人，先后在中德安联人寿、友邦保险中国区、中宏人寿担任高管。

一个偏治理，一个偏经营，中荷人寿终于告别了连续多年的高管震荡。

治理结构的稳定迅速兑现为业绩的质变。2021年以后，该公司保险业务收入逐年稳步攀升，从84.37亿元一路突破百亿、二百亿关卡，2025年底保险业务收入达208.79亿元，创下历史新高。随着会计准则的切换，净利润也大幅跃升至7.4亿元。

支撑这场盈利爆发的，是银保渠道的深度协同，以及注册资本的增加，2022年一次性注资高达9亿元——双方股东各注资4.5亿元，注册资本直接从26.7亿元增至35.7亿元，为业务扩张备足了弹药。

2025年5月，北京银行零售业务总监李建营调任中荷人寿党委书记。2026年2-3月，其董事长任职资格正式获批，王健不再担任。

随着董事长更替落定，总经理杨勇艇的辞任，中荷人寿在6年之后再度面临“一二把手”的重新配对。数据显示，2026年前三季度，该公司保险业务收入已达162.09亿元，净利润6.99亿元，增势不减，截至9月，总资产已突破千亿元。

但在规模与利润双高歌猛进的同时，资本消耗也在加剧，新班子必须接住这份“沉甸甸的业绩盘子”。

03

业绩走向：资产持续扩张与未来蓝图

中荷人寿的处境，不只是一家合资险企的个体叙事。它身上浓缩着银行系险企共同面对的那个老问题：当母行的渠道红利仍然可以撑起保费增速时，一家险企究竟靠什么来完成从“规模贡献者”到“价值创造者”的转身？

（中荷人寿2025年总资产和净资产为新会计准则下数据，2023、2024年为重述数据）

从资产规模来看，中荷人寿总资产由2009年的45.31亿元增至2025年的891.79亿元，截至9月末，已突破千亿大关。

相比之下，净资产走势先升后降，在2022年达到最大值34.85亿元，随后又开始走低，2026年Q3回升至31.54亿元。整体呈“总资产扩张、净资产波动加大”的背离特征。

（中荷人寿2025年净利润为新会计准则下数据，2024年为重述数据）

从盈利水平来看，该公司长期处于微利或亏损状态。净利润自2009年起连续亏损三年，在2012年转正为0.12亿元，一直到2023年都维持在0.12到1.35亿元的微利范围内，期间2017年亏损0.66亿元。

2024年，受新会计准则切换与资本市场回暖共同影响，净利润跃升至11.91亿元，同比增幅近百倍。2025年净利润回落至7.40亿元，2026年Q3已达6.99亿元。整体看，2024年后的盈利呈现“冲高后回撤”的特征，可持续性仍取决于投资收益中枢能否稳定以及负债端经营能否改善。

从承保端来看，保险业务收入由2009年5.65亿元增至2025年208.79亿元，长期扩张明显；进入2026年Q3，累计保费收入为162.09亿元。

投资端来看，自2009年的2.22亿元起步，投资收益一路攀升至2024年的33.69亿元。2025年回落至14.15亿元。投资收益在2024年对利润跃升可能形成支撑，但2025年回落或许说明投资端贡献不稳定。

从支出端来看，赔付支出在2019年达到16.55亿元的峰值后，呈现回落趋势，至2024年降至11.85亿元。同时，手续费及佣金支出震荡上行，近三年维持在8-9亿元左右的较高水平；业务及管理费波动较大，于2021年飙升至9.65亿元，创下历史新高，但2024、2025年情况已有所改善。

偿付能力方面，中荷人寿两项指标均高于监管底线，但2024年后回落，资本充足性仍需关注。

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结语：千亿之后是“资本关”

总经理换防，中荷人寿真正需要回答的问题，比“谁当总经理”要硬得多：一家总资产千亿、净资产一度不足17亿元的银行系险企，如何让资本回报追得上资产扩张的速度？

2025年的数据已经把这个矛盾亮到了台面上。总资产870亿元时，净资产仅16亿元，经营杠杆约54倍。这意味着资产端一个百分点的波动，传导到资本底座上就是放大的冲击。

2025年综合投资收益率-2.26%，净资产随即下降33.5%，核心偿付能力从234.4%跌至136.2%，链条清晰而残酷：投资端一旦失手，资本缓冲几乎没有纵深。12.40亿元永续债解了燃眉之急，但永续债补的是资本，补不了资本回报率。

行业镜像：渠道的“天花板”与合资治理的“平衡术”

中荷人寿的处境并非孤例。

在银行系险企群体中，一个共同的命题正在浮现：当母行的渠道红利仍然可以撑起保费增速时，一家险企靠什么完成从“规模贡献者”到“价值创造者”的转身？

据公开数据，2026年上半年，10家银行系寿险企业合计保费增速普遍放缓，部分公司出现同比负增长，中银三星净资产同比下降93.36%，光大永明下降58.34%。利润暴增的主要来源是会计准则切换与资本市场阶段性回暖，而非承保端的内生改善。

与此同时，50：50的合资股权结构，使得任何一方股东的人事调整都会传导至险企管理层——中荷人寿三年间党委书记、董事长、总经理全部换防，本质上是中方股东（北京银行）强化管控意图的体现，而法巴方面也同步完成了副董事长的交接。

这种“双向换防”在合资险企中并不多见，其背后是中外双方在战略方向、利润分配和资源投入上的重新校准。中荷人寿的试验——在千亿门槛上完成治理结构的系统性升级——将为同类银行系合资险企提供一个可观察的样本。

对中荷人寿而言，解题的切口不在“多卖多少保费”，而在三个更底层的选择上。

第一，把银保从“销售通道”升级为“资产负债协同接口”。2026年一季度银保渠道签单保费占比78.31%，集中度极高。与南京银行的合作已经从代销延伸到资产托管，托管日均资产10亿元，费率万分之零点四，规模不大，但方向对。

真正的协同不是多签一份托管协议，而是让母行和合作行的客户负债特征——久期、利率敏感度、退保倾向——反向进入产品定价和资产配置。如果银保产品卖出去的时候，资产端没有对应的久期匹配和收益覆盖方案，渠道越强，资本消耗越快。

第二，把永续债的“补血”逻辑切换为“资本定价”逻辑。12.40亿元永续债票面利率2.05%，认购倍数2.51倍，市场对中荷的信用认可并不差。但资本工具的成本最终要由资产收益来覆盖。如果新业务的价值率不能持续高于资本成本，发债只是把今天的偿付能力压力递延到明天的付息压力。

总经理到位后，考核的第一优先级不应该是保费增速，而应该是新业务价值与资本消耗的比值——每一单位资本金，产生了多少新业务价值，而不是多少保费。

第三，利用“三足鼎立”的治理间隙，把战略连续性写进制度而不是寄托在个人身上。党委书记、董事长、总经理分属三人，在银行系合资险企中有其治理制衡的合理性，但也天然带来协调成本。杨勇艇六年任期的价值，恰恰在于证明了经营一把手的相对稳定能够释放出规模与利润的弹性。

如果下一任总经理又回到频繁轮换的轨道，六年积累的产品结构、渠道分层和数字化框架都可能被重新格式化。门小海的代行期，最该做的不是急于推出新战略，而是把已经跑通的经营框架固化为授权清晰、考核可延续的制度安排。

中荷人寿的千亿资产是真实的，北京银行与法国巴黎保险集团各50%的股东结构也是稳定的。但资产规模本身不构成竞争力，能把54倍杠杆管住、把银保渠道的规模冲动约束在资本回报之内的治理能力才是。

六年老将离场留下的这道题，答案不在下一份人事公告里，在接下来三年每一个季度的偿付能力报告和净资产曲线里。