9月3日，从技术上看，沪指有所走稳，明日关键在于收复周三留下的下跌缺口。若不能收复，则大盘可能由上升趋势转为横盘震荡整理。创业板今日盘中创下调整新低，基本确认跌破年线，表明其调整尚未结束。不过，A股与全球股市关联性较高。例如，今日下午，日韩股指及A股均出现快速跳水后又强劲反弹。
亚洲市场这波波动的原因尚不明确，可能是由于美国凌晨宣布将征收“半导体关税”，韩国则表示将采取相关措施。在当前敏感时刻，美国此举显得有些过度自信，或意在转移投资者注意力。
达利欧曾指出，经济危机通常需满足三个条件：上市公司疯狂融资、散户取代机构成为风险资产主要持有人以及意外的货币政策紧缩。目前，我们确实看到上市公司大量融资，而韩国散户对三星和SK海力士的投资也相当激进。各国国债收益率逼近新高，美联储、欧央行、日央行加息，预示着“全球紧缩期”可能到来。
然而，真正的危机往往在人们没有感觉时悄然来临。历史上的经济动荡如1929年大萧条，当时人们仍期待反弹，认为只是暂时调整。因此，无论是达利欧、巴菲特还是其他投资大师的观点，都不能代替个人对市场的独立思考。
当前全球大周期牛市掉头的风险较高，但未见明显风险点。历史上几次重大危机都有爆发点，而目前尚未找到这样的触发因素。国债收益率提高虽增加风险，但不一定导致危机。例如，AI半导体企业虽然在融资，但如果业绩增速远超融资成本，风险就会降低。
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