10月28日，A股市场企稳反弹，盘面呈现普涨格局。AI产业链上下游板块集体升温，带动双创指数全天领涨，收盘涨幅均超过3%。创新药、商业航天等成长板块均涨幅居前，仅银行、白酒等少数防御性板块出现调整。

截至收盘，上证指数报3681.47点，涨0.91%；深证成指报11473.18点，涨2.02%；创业板指报2634.76点，涨3.40%；科创综指报1560.38点，涨3.20%。沪深两市合计成交16285亿元，较前一日放量1675亿元。

AI产业链集体反弹

昨日，AI相关板块集体大涨，成为大盘指数反弹的主要因素。上游方面，PCB(印制电路板)概念早盘发力，金安国纪、世运电路等多股涨停；下游方面，人形机器人概念掀涨停潮，豪恩汽电、恒工精密等收获20%幅度涨停。此外，CPO、存储芯片、AI穿戴设备等题材均表现强势。

本周以来，有关AI产业的利好消息密集发布，多重利好共振引发了昨日全球科技板块联动爆发。

海外方面，存储巨头SK海力士于北京时间10月28日发布最新业绩。在AI存储需求增加推动主要产品价格上涨的市场环境下，公司2026财年第三季度营业收入和营业利润双双刷新历史最高纪录，环比分别增长32%和38%，单季营业收入首次突破100万亿韩元。

国内方面，10月27日，上海市经信委印发《上海市加快发展新一代智能制造行动方案》，其中提出，研制推广物理AI装备，研制具备自主感知和决策能力的机器人、工业母机、检测装备等智能制造装备，以智能工厂建设需求推动装备升级与规模应用。

A股科技企业三季报也频频报喜。金安国纪昨日涨停，公司10月27日晚披露的三季报显示，第三季度归母净利润为11.58亿元，同比大增1030.57%。金安国纪表示，覆铜板售价上涨以及销量增长，是本期公司收入增长的主要原因。数字芯片设计企业富瀚微昨日收获20%幅度涨停，公司第三季度实现净利润4.25亿元，同比增长620.99%。

AI产业景气度有望延续

近期，市场有关“AI泡沫”“AI产业拐点”的讨论较为激烈。从目前头部科技企业披露的公开数据看，AI资本开支维持高增状态，存储等核心环节依然供不应求，行业景气度持续处于高位。

SK海力士在昨日发布亮眼财报的同时，也对存储行业前景进行了展望。公司预计，存储市场供不应求将持续到2030年。公司分析认为，在软件开发、客户服务、搜索等多个领域，AI带来的生产效率提升和新的营收增长，推动AI使用量不断增加，进而带动基础设施投资扩大，这一良性循环结构已经确立。对于存储市场，SK海力士展望短期由企业级和消费级AI引领需求，中长期则由自动驾驶、机器人等物理AI驱动，市场将延续增长态势。

10月26日，美国人工智能企业Anthropic正式递交招股说明书，计划在纳斯达克挂牌上市，目前市场对该企业的估值约1.5万亿美元。招股说明书显示，Anthropic计划在2028年至2031年间采购额外TPU算力，预计未来付款1250亿至1500亿美元。

展望未来，业内表示，AI投资增速和AI业务回报将成为观测产业趋势的重点。

中金公司在研报中表示，7月以来全球AI链条持续调整，背后除了不断走高的成本外，更重要的是市场担心AI能产生的回报无法支撑大规模的投资。因此，决定后续AI板块走势的关键在于大模型迭代和新业务模式兑现，这是提升AI回报的关键，观察指标如Anthropic业绩是否超预期。

申万宏源首席经济学家赵伟认为，AI产业链已经发展成为一个多层次、相互依赖的生态系统。据其测算，美国AI投资增速或在2026年第四季度前后见顶，2027年进入回落期。由于一年之内的数据中心投资由存量项目决定，当前存量规模仍在增加，因此未来一年资本开支规模或有保障。

机构：优质资产配置价值更加凸显

在经历前期调整后，A股估值压力得到消化。在机构看来，阶段性调整使部分优质资产的估值吸引力再度提升，相关投资机会逐步显现。

方正证券策略首席分析师袁稻雨表示，当前A股市场积极因素正在加速凝聚。首先，产业资本用真金白银投下信任票，10月以来新增超过120家公司披露回购或增持计划，且“发布即实施”进度明显加快；其次，已披露三季报的上市公司中，盈利比例约九成，进一步夯实市场底部的基本面支撑；最后，中长期增量资金入市通道加速打开，政策稳市力度不断增强。

“市场企稳看科技，形成趋势看内需。”袁稻雨判断。在其看来，市场充分调整之后，A股优质资产配置价值更加凸显，中期维度可关注三方面配置机会：一是科技的超跌反弹。进入10月下旬科技行业催化增多，优质科技企业在回调之后配置价值显著提高，科技股内部向“能涨价、能扩量、有新技术突破”的细分方向倾斜；二是重视内需与顺周期板块的配置价值，包括地产基建链以及部分消费品；三是关注对于货币政策变化反应最为直接、业绩估值匹配度较好的非银金融板块。