图源：豆包

8月10日*ST赛隆公告，公司创始人蔡南桂与妻子唐霖，连同其他7名董事会成员及1名副总裁，全体辞职。如此不同寻常的人事变动，引发了业内广泛关注。

赛隆药业的产品以仿制药为主，2020年集采密集展开后，公司利润大幅缩水，几乎每一年都是亏损的。今年4月，赛隆药业股票简称变更为“*ST赛隆”，公司已经走向退市边缘。

事情发展到这一步，已经是积重难返。今年7月，海南雅亿共赢科技合伙企业出资1.99亿元收购了赛隆药业14.16%的股权，赛隆药业实控人主动放弃了部分表决权，目前海南雅亿已经取得了*ST赛隆的控制权。

很明显，连公司创始人都不想挣扎了。

低价突围中标

赛隆药业主营心脑血管系统和消化系统用药，2017年登陆资本市场，上市第二年就赶上了仿制药集采。

一开始，赛隆药业就积极参与了各类集采，其阿加曲班、氨甲环酸注射液独家中标黑龙江省“八省二区”省际联盟药品集中带量采购，注射用替加环素中标福建省药品集中采购。

当时公司对集采的看法还很乐观。2022年2月，中国交通广播《企业家说》专访赛隆药业高管，时任董事长蔡南桂表示，集采对赛隆药业更多是机遇，而且赛隆药业已经是一家上市公司，相对于其他小企业更有优势，最终将在行业洗牌中胜出。

副董事长、总经理蔡赤农也解释称，“集采的常态化、制度化，恰恰能够发挥和凸显赛隆药业全产业链优势，因为高质量、低成本，是我们的强项。”

但集采竞争之惨烈，显然超出了赛隆药业的预期。

2022年7月，第七批国家集采公布结果，赛隆药业参与竞标的三个品种全部突围中标，但代价是中选产品的大幅降价，其中注射用奥美拉唑钠中标价格降幅高达91.7%。

到了2023年3月的第八批国家集采中，低价厮杀的戏码再次上演，赛隆药业竞标的两个品种阿加曲班注射液、氨甲环酸注射液均以第一顺位中选。其中氨甲环酸注射液的竞标中，赛隆药业报出同规格全场最低价7.9元，仅有最高价14.4元约一半。

大幅降价之后，公司原料药+制剂带来的成本优势也没能扛住。财报数据显示，公司扣非净利润已经连续五年为负，到了2024年，公司营业收入已经不足3亿元，较上年下降超15%，净利润亏损3314.56万元，跌幅达到447.67%，触及退市标准。

经营持续恶化

赛隆药业曾经努力挣扎过。在《企业家说》专访中，蔡南桂已经预见：现在集采的形势下，企业想得到一个长远发展，创新药物是必须要做的。

但在蔡南桂手上，赛隆药业始终没走出创新那一步。公司业绩全盘下跌猝不及防，根本没有余力支撑创新药的研发。2023年，赛隆药业研发费用2752万元，占营收比例8.8%，低于行业平均水平，2024年研发投入增长了7%，但这点钱对医药创新来说依然杯水车薪。

赛隆药业只能在集采的道路上越走越远，难以回头。去年12月结束的第十批集采中，塞隆药业盐酸艾司洛尔注射液、氟尿嘧啶注射液两个品种中标，至此，赛隆药业已经有7个品种中标国家集采。

今年4月，第十批国家集采已经落地实施。但健识局发现，8月7日，广州公共资源交易中心发布的通知显示，赛隆药业的盐酸艾司洛尔注射液等中选药品出现在“未建立配送关系”的名单中，显示这一品种的供应出现问题。

根据公司发布的上半年业绩预告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为亏损1300万至1800万元，上年同期为盈利176.47万元。

面对持续恶化的经营状况，蔡南桂最终选择了放手。接盘的海南雅亿是一家新成立的投资平台，合伙人之一是立白集团创始人陈凯旋的儿子陈展生，意味着立白集团二代开始进入医药行业。海南雅亿接手后，*ST赛隆能否出现转机？健识局将持续关注。