存款利率持续下行周期中，银行负债端策略正走向分化：一边是多家银行密集上架中长期大额存单，3年期、5年期产品供给提速，部分热门产品额度上线即售罄；另一边，不少中小银行集中下调普通定期存款挂牌利率，继续暂停新增5年期定存业务。一松一紧的定价策略背后，是银行业净息差承压之下，精细化负债管理的新选择。分析人士指出，中长期大额存单集中“上新”仅是阶段性供给安排，利率低位运行、定价分化或将成为常态。

中长期大额存单发行潮来袭

近期中长期限大额存单供给节奏回暖。北京商报记者梳理发现，10月以来，永丰银行(中国)、恒丰银行、中信银行、高青农商银行、张店农商银行、西藏银行等多家银行陆续推出3年期、5年期大额存单。

具体来看，外资银行中，永丰银行(中国)于10月23日推出2026年第3期3年期个人大额存单，起存门槛20万元，年化利率1.92%。

股份行阵营同样动作频繁。恒丰银行近日上线7款个人大额存单，重点主推5年期产品，年化利率为1.75%；中信银行则自10月1日起发行8款大额存单，其中20万元起存的3年期产品年利率为1.70%。不过，北京商报记者查询发现，目前在中信银行手机银行App上暂未查询到该产品展示信息。对此，中信银行北京市朝阳区一支行客户经理介绍：“这款3年期大额存单市场热度比较高，柜台长期没有额度，额度主要在手机银行渠道投放，而且额度是实时变化的，储户需要实时蹲点抢购。”

地方中小银行供给同样活跃。高青农商银行于10月22日上新3年期大额存单，年利率为1.65%；西藏银行则自10月16日发行2026年第五期大额存单，3年期20万元起存，年化利率为1.85%。

与此前几轮大额存单发行情况相比，本轮存单的利率溢价已显著收窄，甚至出现部分大额存单利率低于同期限特色定期存款的“倒挂”现象。以中信银行为例，上述北京市朝阳区支行客户经理向北京商报记者表示：“目前我行还有3年期、5年期特色定期存款在售，利率都是1.75%，比同期限1.70%的大额存单高一些。不过，这两款中长期限定存产品需要提前向客户经理预约抢购。”

收益优势减弱，储户的抢购热情却并未消退，真正打动他们的已不再是利息差，而是“可转让功能”。有储户向北京商报记者表示，自己购买大额存单，看中的正是部分产品配套的可转让功能。“急用钱时可以较快转让出去，相比定期存款提前支取按活期计息，收益损失更小。”该储户说道。

财经评论员付一夫指出，普通定期存款提前支取部分按活期计息，票息收益会大幅缩水；大额存单则可通过转让机制在持有期内售出，既保住已计利息，又释放本金。在存款利率整体下行、长期限品种供给恢复的环境下，利差已不足以补偿流动性丧失。可转让功能把“锁定三年”变成“三年内可退出的三年期收益”，对资金闲置期限不确定的储户而言，这种灵活性价值已超过几乎消失的利差。

“银行也在主动经营转让功能、维持转让市场活跃度，本质是用流动性服务替代价格让利来留住客户。因此，大额存单吸引力并未随着利差消失而下降，而是从单纯收益品变成了流动性管理工具。”付一夫表示。

中小银行定期利率下调

在中长期大额存单供给回暖的同时，存款市场也呈现出不同的分化态势。多家中小银行集中下调普通定期存款挂牌利率，部分机构选择延续暂停新增5年期定存的策略。

例如，乌海银行公告指出，自10月30日起下调存款利率，调整后3年期、5年期整存整取利率同步由1.6%降至1.4%；清远清新惠民村镇银行10月26日下调挂牌利率，3年期定存利率从2.15%下调至1.95%；山西灵丘农商银行10月10日下调多款期限定存利率，5年期整存整取下调5个基点至1.75%，3个月、6个月、1年期利率分别下调10个、20个、20个基点。

此外，也有银行为中长期定存的存量客户提供到期自动转存服务。广东始兴农商银行日前公告称，自10月15日起，存量5年期定期存款到期后自动转存的利率调整为1.25%，未到期部分仍按原合同利率执行至到期；该行将继续执行停止新增5年期定期存款的政策。

素喜智研高级研究员苏筱芮表示，大额存单与普通定期存款在银行负债管理中的定位并不相同。普通定期存款是银行负债的“底仓”和基本盘，利率具有全局性、基准性等特征；而大额存单则更侧重于调节工具，银行在发行期限、额度与节奏上的自主性远超普通存款，通常具有明确的额度边界。

对于存款市场出现的两极化定价逻辑，博通咨询首席分析师王蓬博分析，核心原因是银行现阶段需要对负债进行精细化管理。当前行业净息差持续承压，银行需要整体压低普通存款成本，因此批量下调普通定期存款挂牌利率，压降零散的大众存款负债；而中长期大额存单针对的是大额稳定资金，客户黏性更强，同时产品自带可转让的流动性优势，属于优质负债，银行愿意通过稳供给、控跌幅的方式留存资金。即便部分大额存单利率略低于特色定存，依旧具备产品竞争力。

展望未来，王蓬博认为，中长期大额存单集中“上新”并非利率趋势性上行的信号，只是银行阶段性的结构性供给调整。当前市场整体利率下行的大环境没有改变，银行没有持续抬升长期存款利率的动力，集中投放只是部分银行为稳定核心负债、优化存款结构的短期操作，不存在利率反转的基础。

从行业长期趋势看，王蓬博认为，净息差承压状态仍将持续，大额存单整体定价会保持低位平稳运行，利率溢价继续收窄，部分场景利率倒挂现象可能常态化。供给层面也将明显分化，中小银行会根据自身揽储需求，阶段性、分批投放中长期存单补充负债；国有大行供给会更克制、节奏更平稳。

“长期来看，中长期大额存单不会持续大规模供给，而将作为银行调节负债结构的常态化辅助工具存在，银行会根据市场资金面、揽储压力动态调控投放规模和期限，整体保持按需投放、平稳控本的节奏。”王蓬博补充表示。