来源：经济参考报 作者：向家莹

随着上市银行2025年报的陆续披露，备受关注的银行净息差指标释放出“止跌企稳”的积极信号。东方财富Choice数据显示，在已披露2025年报的13家A股上市银行中，剔除未披露2025年三季度数据的2家银行，有6家银行去年四季度末净息差环比上一季度持平或回升，占比近半数。

这一变化打破了近年来银行净息差持续单边下行的趋势。国家金融监督管理总局数据显示，2025年四季度末，商业银行净息差为1.42%，已连续三个季度环比持平。多家银行管理层在业绩说明会上释放乐观预期，工商银行副行长姚明德判断，2026年银行净息差大概率呈现“L型”走势。

不同类型银行净息差走势分化

从已披露的数据来看，不同类型银行的净息差走势呈现分化——地方性银行率先实现环比回升，全国性银行则维持稳定、降幅显著收窄。

年报显示，截至2025年末，瑞丰银行净息差为1.5%，较同年三季度末提升0.01个百分点，较同年二季度末提升0.04个百分点，已回升至2024年末的水平。该行表示，报告期内，瑞丰银行通过优化资产负债结构、精准管控利率实现净息差企稳，存款付息率较上年度下降37个基点。同期，渝农商行截至2025年末的净息差为1.6%，同样较2025年三季度末微升0.01个百分点，同比降幅较上年收窄11个基点，该行将之归因于“量、价、结构均衡发展”。

全国性银行的净息差方面，尽管同比仍呈下行态势，但环比企稳信号更为清晰。截至2025年末，工商银行和交通银行净息差分别为1.28%和1.20%，均与2025年三季度末持平；同期，招商银行和中信银行净息差分别为1.87%和1.63%，同样实现环比持平。其中，中信银行净息差自2025年二季度以来已连续三个季度维持在1.63%。建设银行、邮储银行、平安银行2025年末的净息差降幅也进一步收窄，较2025年三季度末的下滑幅度控制在0.01至0.02个百分点之间。

业内人士分析称，地方银行净息差的率先回升与其资产负债结构调整的灵活性有关，而全国性银行体量庞大、存量资产重定价周期较长，企稳节奏相对滞后，但筑底态势已基本确立。

成本压降或成息差企稳关键

净息差的边际改善并非偶然。多家银行管理层在业绩说明会上详细分析了背后的驱动因素，并对2026年净息差的走势给出明确判断。

“关于净息差，我们的基本判断是2026年大概率呈现‘L型’走势。”姚明德在业绩说明会上表示，短期内净息差下行趋势尚未改变，但推动改善的有利因素在持续累积。他特别指出，今年前两个月，工商银行对公贷款、个人住房贷款等品种的新发放利率已出现企稳态势，新发放贷款利率较上年仅下降2BP，同比少降18BP，降幅明显收窄。如不考虑LPR和存款挂牌利率进一步大幅调整，预计今年工商银行利息净收入将同比转正、迎来拐点。

建设银行首席财务官生柳荣将2025年净息差降幅收窄的原因归结为三方面：一是存量贷款重定价逐渐完成，贷款收益率下行压力减轻；二是高成本定期存款集中到期，叠加同业存款利率自律机制发挥作用，付息率大幅下降；三是主动优化资产负债结构，压降高付息存款、拓展低付息同业存款。展望2026年，他明确表示，“有信心使净息差下降幅度进一步收窄”。

交通银行副行长周万阜在业绩会上透露，从去年三季度起，该行净息差已基本稳定。他指出，前几年，银行业普遍面临存款再定价慢于贷款再定价的问题，但随着存款挂牌利率下调、大量定期存款到期再定价，存款付息成本将明显下降。今年交通银行定期存款到期规模较去年增加，且较大比例集中在一季度，存款再定价效应将对全年净息差形成有力支撑。

多位受访分析师也持相似判断。开源证券预计，2026年上市银行净息差将小幅收窄4个基点，压力集中在上半年；平安证券认为，负债端成本压降是息差企稳回升的关键因素，今年银行财务表现将优于2025年。万联证券则指出，在规模增长略有放缓、净息差企稳的预期下，利息净收入增长有望随之回暖。