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六大赛道2025年营收和净利润分析
2025年，508家A股上市医药企业合计实现营收2.52万亿元，与2024年相比基本持平；净利润合计1478.99亿元，同比下降0.66%。
营收：264家同比增加、242家同比下降、1家持平、1家未知；
净利润：258家同比增加、250家同比下降。
营收前十企业中，医药流通6家、化学制剂2家、中药Ⅲ1家、医疗研发外包1家。营收和净利润增加最明显的为药明康德。
数据来源：同花顺-问财
分赛道来看：
化学制药行业A股上市公司159家，总营收5646.18亿元，同比微降0.03%；总净利润463.39亿元，在总营收下降情况下，依旧实现了9.34%的总净利润增长。
生物制品行业A股上市公司54家，总营收1167.1亿元，总净利润-15.49亿元，分别同比下降7.64%和104.34%。与其他赛道比，承压较为明显。
中药Ⅲ行业A股上市公司68家，和生物制品行业一样，出现业绩“双降”。总营收下降2.93%至3431.49亿元，总净利润下降1.05%至291.12亿元。
医疗商业行业A股上市公司32家，总营收1.06万亿元，为总营收最多的赛道，但同比下降1.92%；不过总净利润方面实现了7.65%的增长，为176.60亿元。
医疗服务行业A股上市公司56家，总营收1946.03亿元，总净利润281.44亿元，两个数据的增幅在六大赛道中均最为显著，分别增加4.54%和80.65%；
医疗器械行业A股上市公司139家，和医疗服务行业一样，实现业绩“双增”。总营收微增0.05%至2407.78亿元，总净利润增加15.68%至281.92亿元。
数据来源：同花顺-问财
细分赛道营收TOP10分析
一、化学制药行业
2025年化学制药营收前十企业均突破百亿大关。
华东医药以436.12亿元营收位列第一，同比增长4.07%，但净利润出现了2.78%下滑，为34.14亿元；
排在第二和第三的复星医药和百济神州均实现营收和净利润的双增长：复星医药营收416.62亿元（1.45%）、净利润33.71亿元（21.69%）；百济神州业绩增幅最为明显，营收382.25亿元（40.46%）、净利润14.61亿元（129.34%）。
恒瑞医药（营收316.29亿元）和新和成（222.51亿元）与同一梯队相比，实现了较高的净利润，分别为77.11亿元和67.64亿元。
数据来源：同花顺-问财
二、生物制品行业
营收方面，排在前三的长春高新（120.83亿元）、辽宁成大（99.02亿元）和智飞生物（89.58亿元），均出现了不同程度下滑，分别同比下降10.27%、8.06%和65.61%。
上述企业在利润方面表现分化，仅辽宁成大实现了251.48%的净利润增长，为7.37亿元；长春高新（1.55亿元）和智飞生物（-147.23亿元）净利润分别同比下滑94.00%和846.42%。
数据来源：同花顺-问财
三、中药Ⅲ行业
与生物制品行业相比，中药Ⅲ行业营收前三的白云山、云南白药和华润三九，营收和净利润均实现同比增长。
白云山以营收776.56亿元（3.55%），断崖式领先，净利润29.83亿元（5.21%）；
云南白药营收411.87亿元（2.88%），实现了较高的净利润，为51.53亿元（8.51%）；
华润三九营收相较于上述两家企业增幅明显，为316.03亿元（14.43%）；但净利润增长放缓，仅增1.58%至34.21亿元。
前十企业中，8家实现了净利润增长，其中步长制药（165.15%）、太极集团（352.38%）和以岭药业增幅（277.56%）最多。
步长制药和以岭药业属于营收增加的同时净利润增加，而太极集团则在营收下降15.23%的情况下，实现了“降本增效”。
数据来源：同花顺-问财
四、医疗商业行业
上海医药和九州通营收突破千亿元，分别为2835.80亿元（3.03%）和1613.90亿元（6.31%）；不过两者净利润变化趋势不同，上海医药净利润增长25.74%至57.25亿元，九州通净利润下降10.07%至22.55亿元。
总体来看，前十医药商业企业的营收变化幅度并不大，“4+N”格局基本趋于稳定，市场集中度高。
净利润方面，国药一致在营收下降1.29%的同时，实现了净利润大幅提升，增长76.80%至11.36亿元；海王生物的亏损面也在减小，净利润同比增长52.82%至-5.63亿元。
数据来源：同花顺-问财
五、医疗服务行业
医疗服务行业涵盖医疗研发外包、医院、诊断和其他医疗服务等。两家医疗研发外包企业药明康德和康龙化成跻身营收前三，分别为454.56亿元（15.84%）和140.95亿元（14.82%）。
其中药明康德净利润增加102.65%至191.51亿元，也是前十中唯一净利润破百亿的企业，断层式领先。
诊断服务企业营收相对疲软，如迪安诊断营收下降17.22%至100.96亿元、金域医学营收下降16.12%至60.30亿元。好在两家企业在净利润方面表现较好，分别增长112.33%和54.56%。
数据来源：同花顺-问财
六、医疗器械行业
尽管迈瑞医疗营收和净利润分别同比下降9.38%和30.28%，但其依旧处于行业领先地位，营收和净利润分别为332.82亿元和81.36亿元。
联影医疗发展势头也不错，营收（138亿元）和净利润（18.69亿元），均实现明显增长，分别增加33.98%和48.14%。
前十企业中，有3家出现“增收不增利”，分别为：
英科医疗：营收增长4.23%、净利润下降31.03%；
鱼跃医疗：营收增长5.14%、净利润下降17.94%；
三诺生物：营收增长4.87%、净利润下降71.61%。
数据来源：同花顺-问财
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