中国人民银行11月13日发布的最新金融统计数据报告显示，经初步统计，2026年前10个月社会融资规模增量累计为28.61万亿元，比上年同期少2.29万亿元；前10个月人民币贷款增加11.42万亿元。10月末，广义货币（M_[2]）同比增长7.1%，狭义货币（M_[1]）同比增长4.4%，社融存量同比增长7.2%。

10月末，M_[2]和社融存量增速均保持在7%以上的合理水平。市场人士分析，近期宏观政策持续加力，为金融总量合理增长提供了支撑。

前10个月，我国社融增量中对实体经济发放的人民币贷款增加10.91万亿元，企业债券净融资3.1万亿元，政府债券净融资11.49万亿元，非金融企业境内股票融资5705亿元。

随着我国金融市场业态更加丰富、深度广度稳步提升，实体经济融资渠道更加多元化，已形成信贷、债券、股票等协同发展的格局。前10个月，债券和股票融资在社融增量中的合计占比达52.99%，较前9个月占比进一步提升，且超过贷款占比13.87个百分点。企业债券保持较快增长，今年以来新增3.1万亿元，是上年同期增量的1.7倍。

伴随着债券市场深化发展，企业更多通过债券融资满足资金需求，对贷款的替代效应增强。同时，建设债券市场“科技板”、设立科技创新与民营企业债券风险分担工具等措施，也为企业发债融资创造了良好的政策环境，截至今年9月末，科技创新债券已累计发行超3.3万亿元。

多渠道融资互补的本质，是不同融资渠道根据不同行业、不同发展阶段、不同企业类型的融资需求差异化特点，发挥比较优势，更好为各类企业全生命周期的健康发展提供丰富适合的金融服务。例如，今年9月下达、10月28日全部投放完成的8000亿元新型政策性金融工具，正是多元化融资渠道协同支持实体经济的体现，将有助于促进扩大有效投资。民生银行首席经济学家温彬对记者说，考虑到政策性金融工具通过委托贷款、银行配套贷款渠道形成融资，资本金到位与银行贷款实际投放之间存在时间差，政策效果向信贷、投资和实物工作量的传导后续有望持续显现。

当前，信贷“降速提质”已成为宏观运行新常态。截至10月末，人民币各项贷款余额达283.33万亿元，同比增长4.7%。

信贷规模保持合理增长的同时，信贷结构持续优化。截至10月末，不含房地产业的服务业中长期贷款余额62.99万亿元，同比增长9.2%；普惠小微贷款余额38.24万亿元，同比增长6.9%，均高于同期各项贷款增速。银行信贷投放重心持续向重点领域倾斜，体现出信贷供给对产业转型的适配性不断增强，金融服务实体经济的综合效能持续提升。

信贷结构的优化，本质上是金融供给顺应经济结构转型而持续动态调整的过程。央行9月底推出的一揽子货币政策措施，就是通过进一步放大结构性货币政策工具的引导效能，促进信贷结构与产业结构互相赋能升级，形成正向循环。

记者还从央行了解到，目前我国贷款利率继续保持低位。10月企业新发放贷款加权平均利率约为2.9%，比上年同期低约0.2个百分点；个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，与上年同期基本持平。广发证券宏观分析师钟林楠认为，实体融资成本与信用风险溢价补偿已处于低位，大幅降低实体融资成本的必要性偏低。