一哥的“反常”动作，正扰动着全球透析行业的神经。

近日，全球“肾脏透析一哥”费森尤斯医疗宣布：将停止在中国本地生产并销售4008A血液透析系统，同时退出腹膜透析（PD）业务，预计产生约1.1亿欧元一次性费用。

这不是一次普通的业务调整。4008A是费森尤斯医疗在中国市场深耕多年的经典血透机型，在基层医疗机构广泛使用。腹膜透析则是一条与血液透析并行的技术路线，患者可在家自行操作，在慢性肾病管理中扮演重要角色。

一个经典机型，一条潜力赛道，为何被按下停止键？

与此同时，费森尤斯医疗在全球也同步展开了一场大规模资产剥离，已累计剥离391个设施、约12600名员工，影响约53600名透析患者。

停产停售、退出中国、管理层换帅、全球关店.....这家全球透析巨头，究竟在经历怎样的隐痛？这场“断舍离”，到底是无奈败退，还是以退为进？

“退”与“守”之间

费森尤斯医疗是全球最大的肾脏疾病产品与服务提供商，也是最大的透析产品供应商。截至2025年底，其在全球血液透析机市场的份额约占40%，在约40个国家运营约3600家透析中心。

聚焦到中国市场，费森尤斯医疗自1994年进入中国市场，已经建立起了从设备、耗材到透析中心运营的完整业务版图。当前，其在中国透析市场的份额常年稳居榜首，中国市场占其全球营收的6%-7%。

可以看出，费森尤斯医疗在中国的积淀不浅，市场和医院的认可度也不低。如今的停产与退出背后，是一轮怎样的调整？

目前，在中国市场上的产品以4008S Version V10、5008S、4008A为主。此次停产的4008A透析机是费森尤斯4008系列中的“入门级”血液透析设备，最初是为新兴市场设计的平价机型。

2019年9月，费森尤斯医疗将4008A引入中国，瞄准基层和县域医院，是单价最低的单泵血液净化设备之一。做这款低价机的初衷，写在当年的宣传口径里：让透析治疗在偏远地区可及。

然而，这一以低门槛获取基层市场份额的策略，并未给费森尤斯医疗带来长足获益。2026年上半年，4008A销售额占比仅3.28%。相比之下，4008S Version V10占比高达87.79%，是最叫座的型号；价格相对较高的高端产品5008S占比6.71%。

为什么卖不动？

第一重压力来自集采。截至2026年6月末，全国以省级为单位开展血液透析器、透析管路集采的省份已覆盖28个省市自治区。据悉，在23省联盟集采中，费森尤斯、贝朗、百特等几家外资巨头，几乎是紧贴着40%降幅进行报价。最终，血液透析器排名前10的企业均为国产，费森尤斯仅列第12位；血液净化装置体外循环管路前10也全部为国产企业，费森尤斯列第20位。

第二重压力来自本土玩家的快速崛起。在中国透析市场，费森尤斯、百特、贝朗等外资企业，与威高、山外山、三鑫医疗、健帆生物、宝莱特等本土厂商之间的格局，正在发生深刻变化。

数据显示，2026年上半年的血液透析机中标品牌市占率中，威高和山外山分别占比29.15%和21.45%，位列第一和第二——超过了占比21.04%的费森尤斯。

与4008A同步退出的，还有腹膜透析业务。

腹膜透析（PD）的增长逻辑是“居家治疗”的场景替代，适合居住偏远、血管条件差或心血管功能不耐受血液透析的患者。但截至2025年底，中国透析患者总数约130万人，其中血液透析患者约113.8万人，腹膜透析患者仅约16.2万人。受患者认知不足、居家操作门槛高的制约，PD渗透率提升缓慢。

更关键的是，腹膜透析的收入重心不在设备，而在腹膜透析液这类低值耗材。透析液技术成熟、同质化程度高，国产厂商在成本控制上优势明显——2025年国产透析液中标价平均比进口产品低39.4%。当价格差距接近四成，外资在PD赛道的利润空间必然被大幅压缩。

一边撤退的同时，费森尤斯医疗另一边聚焦血液透析及重症领域的创新技术：高容量血液透析滤过设备5008S CAREsystem、multiFiltratePRO重症CRRT设备，以及其它先进透析产品。与此同时，费森尤斯医疗还保留本地制造能力，继续运营中国设计中心。

可以看出，费森尤斯医疗在中国一边“退”，一边“守”。它退的不是中国市场，而是低端通用机型“看到头”的未来。

事实上，中国透析市场远未见顶。根据费森尤斯医疗的调查报告，美、日、欧盟等发达地区透析治疗渗透率约90%，而中国目前仅约25%，透析救治率仅245/百万人。作为继美、日、欧盟之后最大的潜在透析市场，随着老龄化和糖尿病肾病负担攀升，中国对高水平透析服务的需求才刚刚释放。

与此同时，在传统高通量血液透析（HD）的基础上，血液透析滤过（HDF）和连续性肾脏替代治疗（CRRT）正在成长为高增长赛道。

为此，在中国聚焦于5008S支持的HDF治疗和multiFiltratePRO覆盖的CRRT，正是费森尤斯选择“守”住的核心阵地。

从“规模扩张”到“寻求利润”

费森尤斯医疗在中国的调整，离不开其全球战略的底层转向。

近两年，费森尤斯医疗正在全球大规模剥离资产，已经先后启动“FME25计”“FME25+计划”，核心逻辑是精简组织架构与流程、关闭低效透析中心、剥离非核心资产。自2023年以来，已累计剥离391个设施、约12600名员工，影响约53600名透析患者。

今年3月，这场全球收缩还以一种“最刺眼”的方式呈现在公众面前。在短短3天内，其先后关闭美国佐治亚州和肯塔基州两家透析中心，数百名肾病患者需要往返距离更远的透析机构。费森尤斯在声明给出的解释是：“当前的市场状况无法在伊士曼社区维持一家独立的肾脏中心。”

伊士曼和中央城不是孤例。美国是费森尤斯医疗全球最大的利润引擎，而此前费森尤斯医疗宣布在美国退出最多100家透析中心。截至2026年二季度，这一计划已全部完成，公司将大部分透析患者转移至附近网点，以更高的网络效率贡献利润。

此外，在巴西、哈萨克斯坦、马来西亚、土耳其、危地马拉、秘鲁、哥伦比亚等地，费森尤斯医疗都有大幅收缩动作。

这场全球瘦身背后，是费森尤斯医疗长期以来的增长乏力与市场信心低迷。数据显示，2023年前后，费森尤斯医疗的运营利润率一度跌至7.9%的低点，净杠杆率高达3.4倍。

一方面，是新冠疫情的短期影响。透析中心作为必需医疗机构始终保持运营，但防疫物资和成本大幅攀升，伴随患者数量的结构性减少、护工人员短缺，费森尤斯医疗面临收入涨幅有限、成本飙升的困境。

另一方面，费森尤斯医疗长期依赖“并购扩张、增加透析中心数量、做大规模”的增长路径。数十年的全球并购和扩张，积累了大量非核心资产和冗余管理层级。

更重要的是，市场竞争正愈发激烈。在美国，DaVita与费森尤斯医疗的寡头格局下，双方围绕技术路线和患者留存的竞争日趋激烈。而新兴市场的本土企业也快速崛起，以更低的成本、更灵活的渠道和政策红利不断蚕食市场份额。因此，传统“规模扩张”模式难以为继：新开诊所的投资回报周期越来越长，低效网点反而成为利润包袱。

过去三年，历经持续的瘦身与转型后，费森尤斯医疗的经营情况明显好转，2025年有机收入增长8%，运营利润增长27%，运营利润率也从7.9%提升至11.3%。

瘦身之后，费森尤斯医疗正在进一步寻找未来的增长逻辑。2025年6月，费森尤斯医疗发布了名为“FME Reignite”的五年战略（至2030年），这是其面向2030年的新战略框架，核心是价值创造。

其中，5008X是费森尤斯医疗为下一阶段增长找到的“有力武器”。2025年，费森尤斯医疗获得美国FDA批准，支持高通量血液透析滤过（HDF），这是一种被认为优于传统血液透析的治疗方式，能更有效清除中大分子毒素，改善患者长期预后。

在美国，费森尤斯医疗的透析设备占据近90%的院内装机量。而当前，费森尤斯医疗正在把整个美国透析网络从传统血透升级到血液透析滤过，并把它定义为"公司历史上最大规模的基础设施升级"。

从“大而全”到“精而深”，这是费森尤斯医疗面对行业竞争规则变化的回应。当本土厂商抢占市场份额、当技术迭代重新定义治疗标准，“精而深”成为费森尤斯瞄准的下一代护城河。中国市场的“退与守”，正是这条全球逻辑在一个区域市场的具体落地。