CCTV News: Dans le rapport de travail du gouvernement de cette année, il existe un nouveau terme accrocheur, qui est le "système réglementaire différencié pour les fonds de capital-risque". Quel est le «système de réglementation différencié pour les fonds de capital-risque»? Pourquoi proposer ce système? Que signifie ce système? Voyons l'interprétation de l'expert.

Comprenez simples, le "Système de surveillance différencié du Fonds Capital" est une politique réglementaire différenciée pour différents types de fonds de capital-risque basés sur le stade d'investissement, les caractéristiques des risques, les stratégies d'investissement et d'autres caractéristiques. Pourquoi le rapport sur les travaux du gouvernement de cette année souligne-t-il ce système?

Tian Xuan, doyen de l'Institut national des finances de l'Université Tsinghua, a déclaré: " src = "http://www.china-news-online.com/pic/2025-03-15/kdpasxskedz.png" alt = "" />

Les fonds de capital de valeur sont également différents. Les experts ont déclaré que la supervision différenciée peut mieux s'adapter aux besoins de l'industrie du capital-risque et promouvoir le développement sain des fonds de capital-risque.

dong ximiao, Chief Research of China Merchants Union, a dit: "AUNIFIET Le cadre est difficile à s'adapter pleinement aux besoins de l'industrie, et la supervision différenciée a toujours été la voix du marché.

La supervision différentielle est si importante, alors comment doit-elle être implémentée spécifiquement? Les experts ont déclaré que, compte tenu des trois caractéristiques majeures de "risque élevé, cycle long et professionnalisme solide" dans l'industrie du capital-risque, la politique a construit un système réglementaire tridimensionnel.

Tian Lihui, professeur de financement à l'Université de Nankai, a déclaré: "Mettre en œuvre" Accès étapes "pour les fonds ange, précoce et au niveau de la croissance. Pour les fonds qui se concentrent sur` `investissement précoce et petit '', modérément détendue le seuil de collecte de fonds et établissent une tolérance aux défauts et un mécanisme d'exonération; pour les fonds matures, pour la supervision de la pénétration et de la surveillance du levier. class = "Photo_IMG_20190808">

Fonds: Les fonds à un stade précoce sont comme des "éleveurs de semis" et doivent desserrer le sol pour cultiver des semis innovants; Les fonds matures ont besoin de "portiers" pour garder un œil sur les risques et construire une ligne de défense solide.

En cours, ce système n'est pas seulement différenti industrie. Par exemple, pour les industries émergentes stratégiques telles que les circuits intégrés et la biomédecine, il existe des «packages de cadeaux politiques» tels que les remboursements d'impôt et la rémunération des risques. Pour les fusions et acquisitions à effet de levier, un «mécanisme de rupture de circuit» est mis en place pour garantir que le seuil de prévention des risques et de contrôle est avancé.

Tian Xuan, doyen de l'Institut national des finances de l'Université Tsinghua, a déclaré: "Par exemple, les fonds investissant dans les fusions et les acquisitions, nous pouvons prêter plus d'attention à la compétition anti-monopole. > La surveillance différentielle du capital de capital-risque inaugure un capital plus des patients

Dans l'entretien, les experts ont déclaré que la supervision différenciée des fonds de capital-risque nécessite un soutien financier plus basé sur les politiques, et finalement réaliser la croissance du capital des patients et accélérer le développement du capital-risque.

La supervision différenciée des fonds de capital-risque nécessite un soutien financier. D'une part, les coûts d'investissement des fonds de capital-risque peuvent être réduits et l'enthousiasme de l'investissement peut être augmenté grâce aux incitations fiscales, aux subventions financières, aux subventions aux intérêts du prêt, etc.; D'un autre côté, les fonds à long terme tels que les fonds d'assurance, les fonds bancaires et les fonds de sécurité sociale sont encouragés à pénétrer progressivement dans le domaine du capital-risque et à étendre davantage la source de financement. Dong Ximiao, chercheur en chef de China Merchants Union, a déclaré: "Le renforcement du soutien financier basé sur les politiques consiste à tirer parti des fonds plus à long terme et à faible coût dans le domaine de l'innovation scientifique et technologique pour résoudre le problème de la pénurie de capital à long terme et à moyen et à long terme." src = "http://www.china-news-online.com/pic/2025-03-15/4pmgevqqscx.png" alt = "" />

, bien sûr, les fonds doivent non seulement entrer dans le champ de capital de venture, mais aussi pour les patients plus élevés. Pour cultiver le capital des patients, les services gouvernementaux, les institutions financières, les entreprises et d'autres entreprises doivent travailler ensemble et la mettre en œuvre.

Dong Ximiao a déclaré: "Pour renforcer le capital des patients, il faut non seulement que les entrepreneurs aient une vision à long terme, mais nécessitent également de construire un environnement institutionnel et un environnement de marché où les fonds sont investis et le capital est" à long terme ". Par exemple, en étendant les cycles d'investissement et en optimisant les mécanismes de sortie, le capital est encouragé pour accompagner les prises en vigueur, pour traverser la" vallée mortelle "de l'innovation; Environnement politique stable, transparent et prévisible pour le capital des patients. "

Tian lihui, professeur de financement à Nankai University, dit: "ie ied thisond the gueding, professeur de finance à Nankai University, dit:" i'hisonid qui, dans le biais de la croyance, qui est en cours de croire: "Je suis en cours de croire:" Je croient que je pense que le Guidage. des politiques et de la promotion du marché, l'industrie du fonds de capital-risque de mon pays inaugurera une perspective de développement plus large et contribuera davantage à l'innovation scientifique et technologique et à la mise à niveau industrielle.