2026 yılının ilk yarısına ilişkin ulusal ekonomik operasyon verileri geçtiğimiz günlerde açıklandı. Toplam GSYİH, yıllık %4,7 artışla 69,6 trilyon yuan'a ulaştı. Artış, son beş yılın aynı döneminde yeni bir rekor olan 3,6 trilyon yuan oldu. İstihdam, fiyatlar ve dış ticaret gibi temel göstergeler makul aralıklarda seyrediyor ve ekonomi "istikrarlı, dirençli, yeni ve mükemmel" bir trend gösteriyordu.Ancak bazı yabancı medya kuruluşları, çeyreklik büyümedeki küçük dalgalanmalara ve finansal verilerdeki değişikliklere odaklanarak, "politika etkilerinin azaldığı" yönündeki tek taraflı sonucu aceleyle ortaya attı. Çin'in çok sayıda teşvik politikasının etkilerinin kademeli olarak zayıfladığına, reel ekonomiye kredi aktarımının etkinliğinin zayıflamaya devam ettiğine ve politika uygulama alanının daralmaya devam ettiğine vb.inanıyorlar. Bu tür bir yorum, Çin'in ekonomik temellerini ve makro-kontrol mantığının tamamını göz ardı ediyor ve gerçeklerin ve akademik teorilerin çifte testine dayanamıyor.

Ekonomik veriler açısından bakıldığında, küresel toparlanmanın yavaş olduğu, devam eden jeopolitik çatışmaların ve dış talep üzerindeki baskının olduğu bir ortamda, Çin ekonomisi akıntıya karşı yelken açtı, zorluklarla karşılaştı ve tabanını istikrara kavuşturdu. Bu başlı başına makro politikaların etkili olduğunun güçlü bir kanıtıdır.Yılın ilk yarısındaki büyüme oranı, tüm yıl için beklenen hedef doğrultusunda gerçekleşirken, TÜFE'de ılımlı bir toparlanma, ÜFE'de ise düşüşten yükselişe geçildi; Yüksek teknolojili imalat ve dijital ürün imalatı gibi bağlantılı sektörlerin çoğu çift haneli büyümeyi sürdürdü ve gelişen önemli ürünlerin üretimi de çift haneli büyüme gösterdi.Çeşitli baskılar altında Çin ekonomisi durmadı ve dünyanın büyük ekonomileri arasında büyüme kademesinin zirvesinde yer almayı sürdürüyor.Eğer politika gerçekten yabancı medyanın söylediği gibi "azalan etkiye" sahipse, toplam genişleme, yapısal optimizasyon ve insanların geçim kaynaklarının korunması gibi birden fazla hedefin eşzamanlı olarak ilerlemesini nasıl başarabilir?

Ekonomi teorisi açısından bakıldığında, ekonomik büyüme ile politika teşvik etkileri arasında hiçbir zaman basit bir doğrusal ilişki yoktur.Makroekonomik kontrolde yaygın bir iletim gecikmesi vardır. Politikaların uygulamaya konmasından kurumsal yatırıma, piyasa çıktısına ve hane halkı tüketimine dönüştürülmesine kadar, genellikle birkaç ay, hatta döngüler arası sindirim ve serbest bırakma süreci alır.Aynı zamanda, ülkemin makro kontrolü, döngüler arası uyum ve döngü karşıtı uyumun organik birliğine bağlı kalıyor ve büyümeyi istikrara kavuşturmayı, yapıyı ayarlamayı ve riskleri önlemeyi koordine ediyor.Batı medyası, Çin'in rafine ve uzun vadeli düzenleme yöntemlerini yargılamak için kısa vadeli teşviklere ilişkin tek kriteri kullanıyor. Ne ülkemin makroekonomik yönetiminin çoklu hedeflerini anlıyorlar, ne de modern makroekonomik işleyişin doğasında var olan yasaları tam olarak anlıyorlar, dolayısıyla vardıkları sonuçlar doğal olarak taraflı.

Objektif olarak konuşursak, tek bir politika aracının marjinal çekme etkisinin, sürekli olarak uygulandıktan sonra yavaşlayacağı evrensel bir ekonomik yasadır.Bununla birlikte, farklı politika araçlarının marjinal çekimlerindeki yavaşlamanın hızı, kendi iletim döngüleri ve etkin zirveleri nedeniyle farklıdır.Politika kombinasyonları ve kademeli zirve çabalarıyla, genel çekme etkisi makro düzeyde istikrarlı tutulabilir.Bu, ülkemin makroekonomik düzenleme ve kontrolünün temel mantığıdır: Sürekli olarak "dozu artırmak" için tek bir araca güvenmek yerine, genel düzenleyici etkinin sorunsuz bir şekilde devam etmesini sağlamak için tek önlem yerine politika kombinasyonları kullanılır.

Tüketimi teşvik etme alanındaki politika düzeni oldukça temsili niteliktedir.Bu yıl, merkezi hükümet, tüketim mallarının ticaretini desteklemek için ultra uzun vadeli özel devlet tahvili fonları düzenlemeye devam edecek ve iç talebi teşvik etmek amacıyla mali ve finansal işbirliği için 100 milyar yuan'lık özel bir fon kuracak. İki ana politika otomobiller, ev aletleri, akıllı dijital ve yaşam hizmetleri gibi ana tüketim senaryolarını kapsıyor.Aynı zamanda, ultra uzun vadeli özel hazine bonolarından sağlanan fonlar soğuk zincir lojistik altyapısının inşasını destekliyor ve modern ticaret dolaşım sistemi için pilot şehirler sabit merkezi sübvansiyonlar alıyor; Sınır ötesi tüketim senaryolarını genişletmek için 41 yeni limana giriş gümrüksüz satış mağazası onaylandı; 50 şehirde ödüllü faturalar için pilot programlar başlatıldı ve halkın tüketme isteği harekete geçirilmeye devam edildi... Çeşitli politikalar koordine edildi ve yılın ilk yarısında sosyal tüketim malları ve hizmetlerinin toplam perakende satışları geçen yıla göre arttı. %2,7. Hizmet tüketimi emtia tüketiminden daha hızlı artmaya devam ediyor ve ilçe pazarları ve yeni çevrimiçi tüketim aktif olmaya devam ediyor.Çoklu politikaların üst üste bindirilmesi, toplama etkileri ve çarpan etkileri yaratarak, tek bir politikanın marjinal çekişindeki yavaşlamanın neden olduğu baskıyı etkili bir şekilde savuşturur. Bu, ülkemin kurumsal avantajlarının ve makroekonomik kontrolün her zaman yeterli araçları sağladığına olan güvenin yoğun bir ifadesidir.

Yatırım, dış ticaret ve diğer alanlarda da politikalar uygulandı ve sonuçlar alındı.Yılın başında yeni altyapı inşasını, endüstriyel dönüşümü ve iyileştirmeyi desteklemeye yönelik politikalar yoğunlaşmaya devam etti. Yılın ilk yarısında ekipman ve araç alımına yapılan yatırımlar geçen yılın aynı dönemine göre %8,1 artarken, yeni enerji, yapay zeka, entegre devreler ve diğer alanlara yapılan yatırımlar da önemli ölçüde arttı.Dış ticareti istikrara kavuşturmaya yönelik bir dizi önlem, gümrükleme, yerleşim ve sınır ötesi lojistik desteği optimize etmeye, dış ticaret kuruluşlarının gelişmekte olan pazarları keşfetmesine yardımcı olmaya ve mal ticaretinin ithalat ve ihracat ölçeğinin 25 trilyon yuan'ı aşarak yeni bir seviyeye ulaşmasını desteklemeye devam ediyor.

Makro politikaların etkinliğini değerlendirmek için döngüler arası uzun vadeli bir bakış açısına ihtiyacımız var.Çok sayıda politika, uzun vadeli potansiyeli pekiştirmeye yönelik "gizli çabalar" olan ve kısa vadede üç aylık büyümeye hemen yansıması zor olan yeni üretici güçlerin geliştirilmesine ve gelir dağılımının iyileştirilmesine odaklanıyor.Örneğin, endüstriyel dijitalleşme ve yeşillendirme için uzun vadeli bir temel oluşturmak amacıyla büyük ölçekli ekipman güncellemeleri, bilgi işlem güç ağları, yeni güç sistemleri ve diğer yeni altyapılara yatırım yapılmaya devam ediliyor; teknolojik inovasyona yönelik vergi teşvikleri ve uzmanlaşmış yeni işletmelere yönelik destek politikaları, yeni büyüme ivmesini beslemeye devam ederek sürekli olarak iyileştirildi; kentsel ve kırsal entegrasyonu destekleyen reformlar ilerlemeye devam etti ve ultra büyük iç pazarın potansiyeli sürekli olarak ortaya çıktı.Bir dizi uzun vadeli plan, daha yüksek kısa vadeli verilere ulaşmayı amaçlamıyor, ancak sürdürülebilir büyüme direncini biriktirmeye odaklanıyor.Batı medyası yargıya varırken kısa vadeli büyüme göstergeleri ile sınırlı kalıyor ve doğal olarak politikaların altında yatan değeri anlayamıyor.

Çin ekonomisini karamsarlaştıran çeşitli argümanlar defalarca yenilendi ve "politika etkilerinin azaltılması", ülkemin ulusal koşullara dayalı yüksek kaliteli kalkınmayı teşvik etme hızını bozması zor olan eski anlatının yalnızca yeni bir paketlemesidir.Mevcut makro politika araç kutusu iyi stoklanmıştır ve düzenleyici araçlar da oldukça fazladır. Büyümeyi istikrara kavuşturacak çeşitli önlemler uygulanmaya devam ettikçe yurt içi talep potansiyeli, endüstriyel canlılık ve inovasyon ivmesi daha da artacak.Pek çok rüzgar ve yağmurdan sonra irade güçleniyor ve ilk kez Guanshan'a giden yol hala uzun.İstikrarı korurken ve makroekonomik yönetişim sistemini iyileştirmeye devam ederken ilerleme arayışındaki genel tutuma bağlı kalarak, Çin ekonomisi kesinlikle dalgaların üstesinden gelip ilerleyebilecektir.