来源：上海证券报·中国证券网

记者：何奎

据上海证券报记者不完全统计，截至11月5日，已经有130多家非上市险企披露2026年第三季度偿付能力报告，整体来看，非上市险企前三季度合计净利润受市场波动影响下滑明显。其中，70多家财产险公司合计实现净利润同比减少超三成；50多家人身险公司合计实现净利润同比减少超一成。

在业内人士看来，非上市险企前三季度业绩呈现“收入微增、利润下滑”的特征，这背后主要的原因是第三季度资本市场波动大幅下滑，导致险企投资收益承压，进而影响净利润表现。

净利润整体承压

2026年前三季度，70多家非上市财产险公司合计实现保险业务收入约3909亿元，同比增长约4%，合计实现净利润同比减少超三成；50多家非上市人身险公司合计实现保险业务收入超1万亿元，同比增长约3%，合计实现净利润同比减少超一成。

由于人身险公司规模更大，并且业绩与投资高度相关，其净利润表现受市场波动影响更明显。在保险业务收入方面，泰康人寿和中邮人寿位居行业前列，前三季度分别实现保险业务收入约1993亿元和1666亿元。

从净利润表现来看，上市险企前三季度净利润下滑主要受资本市场下跌影响较大。究其背后原因，第三季度资本市场大幅下跌，导致出现净亏损的险企数量占比过半，包括中邮人寿、工银安盛人寿、长城人寿、交银人寿等险企均出现单季度亏损。

以“银行系”险企为例，2026年第三季度，10家“银行系”寿险公司中有6家亏损，工银安盛人寿净亏损约25亿元位居首位；此外，农银人寿、中邮人寿等险企亏损超过10亿元。不过，拉长时间线来看，今年前三季度，工银安盛人寿、建信人寿、中邮人寿等“银行系”寿险公司整体实现盈利。

资本市场波动对投资收益率的影响也极为明显，56家非上市人身险公司中，超八成险企前三季度投资收益率出现下滑。

分红险预期收益受影响较小

在业内人士看来，虽然险企业绩受短期市场波动影响较大，但负债端保费增长依旧较为稳健，尤其寿险公司新业务价值整体依旧保持增长。对于分红险产品预期收益而言，消费者也不必过度担忧短期投资波动的影响。

最令消费者关心的是，投资收益大幅下滑的背景下，分红险产品收益会受到哪些影响？

北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆告诉记者，短期资本市场波动会影响保险公司的投资收益，但不意味着分红险的红利会随市场涨跌同步变化。分红水平取决于分红业务的实际经营成果，除了投资收益，还受到资产配置、负债成本、费用支出和风险管理等因素影响。保险资金通常具有长期配置特点，投资收益也需要结合较长周期观察。

“因此，短期市场波动可能对当期分红形成影响，但不能简单据此判断一款分红险未来的收益水平。消费者更应该关注保险公司的长期投资管理能力和分红业务经营情况。”杨帆说。

对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格接受记者采访表示，险企净利润承压反映资产端随资本市场剧烈波动，但负债端（保费、NBV等）具备韧性，表现平稳。消费者无需恐慌，保险的核心功能是保障，购买产品时应该重点关注偿付能力充足率、核心偿付能力、产品条款（保障范围/免责）、传统险预定利率、分红险实现率与费用率，结合长期配置需求，避免追涨杀跌。