券商Seaport Research Partners預計，澳門2026年博彩毛收入按年僅增長0.9%，11月則可能下跌6.1%，第4季跌幅料為5.2%。該行認為，高端客需求疲弱持續拖累行業，即使訪澳旅客量保持活躍，亦未能完全抵銷影響。澳門10月賭收已按年下跌10%，連續第五個月錄得按年跌幅。

Seaport高級分析師Vitaly Umansky在11月1日發表報告，指10月實際數字符合該行估計。展望11月，賭收仍將偏弱，但預期跌幅較6月、7月及10月收窄。該行對2027年的預測，則為博彩毛收入增長3%。

報告指出，內地宏觀經濟、股市下跌，以及針對離岸信託的稅務執法，可能影響部分持有海外資產的高淨值人士，部分高端客亦延後訪澳。該行認為，近期疲弱主要集中於高端博彩，旅客數量與博彩消費之間的變化並不完全一致。

旅遊局局長文綺華10月29日表示，全年訪澳旅客或超過原先預測的4,100萬人次，但留宿旅客增長較慢。統計局資料顯示，首三季旅客總數約3,218萬人次，按年增加8.5%，其中不過夜旅客增長14.5%，留宿旅客約1,240萬人次，與去年同期相若。文綺華亦提到，外圍不確定性影響海外市場，包括中東局勢及能源供應問題；旅客總量增加之際，客源結構仍有不同變化。

博彩監察協調局11月1日公布，10月博彩毛收入216.8億澳門元，按年減少10%，但按月較9月增加20%。當月包含內地國慶黃金周，通常是旅遊旺季，賭收仍未恢復按年增長；首10個月累計賭收2,087.96億元，按年升1.6%。

10月按月回升與按年下跌，採用的比較基期不同。前者對照9月約180.6億元，後者比較去年10月水平。就全年走勢而言，首10個月累計仍保持增長，但近期連續負增長，已令全年增幅收窄，年末兩個月將決定最終結果。

按2025年全年賭收2,474.04億元，以及Seaport預測增長0.9%計算，今年全年約為2,496.3億元；扣除首10個月已公布金額，11月及12月合計約須錄得408.3億元，即平均每月約204.2億元。這是依該行增長預測換算的金額，並非已實現收入。

政府財政預算採用的全年博彩毛收入估算為2,360億元，低於上述券商預測。按首10個月數據計算，餘下兩個月合計約272億元，便可達到政府估算。政府預算文件以外部環境及經濟不確定性為由，按財政審慎原則制定預測，博彩稅亦是預算收入的重要來源。

其他機構同樣下調短期預期。花旗11月2日發表報告，將11月賭收預測由210億元降至205億元，估計按年跌3%。該行指，深圳11月18日至19日舉行亞太經合組織領導人會議，或短暫分流需求，因此保持較保守估算；10月實際收入則大致符合其原先預測。

營運商盈利亦面對壓力。Texas Capital Securities分析師David Bain在另一份報告指出，賭收收縮，加上較高客戶回贈及促銷投入，可能繼續壓低利潤率。其估計行業除息、稅、折舊及攤銷前盈利率，已由疫情前約三成至三成半，收窄至約兩成半。（編輯部）