位居云南一隅的诚泰财产保险股份有限公司（以下简称“诚泰财险”）再次因业绩表现被推至聚光灯下。11月2日，北京商报记者注意到，诚泰财险近日披露2026年第三季度偿付能力报告摘要。报告显示，该公司第三季度业绩大幅亏损，直接拖累前三季度整体表现。
当投资端失利、股权遭冻结质押与公司治理“中枢”缺位叠加，诚泰财险面临的已不仅是单季业绩波动，更是中小财险公司在资本市场震荡期面临的资产、股权与治理三重考验。
单季亏损超12亿元
诚泰财险2026年第三季度偿付能力报告摘要显示，今年前三季度，该公司实现保险业务收入17.63亿元，与去年同期相比基本持平；实现净利润-11.42亿元，去年同期净利润为0.19亿元，同比由盈转亏，亏损幅度在财险公司队列“名列前茅”。
从承保端来看，诚泰财险的业务表现没有较大波动。今年前三季度，该公司综合成本率为102.85%，去年同期该指标为102.48%。虽然高于100%处于承保亏损状态，但把这一指标放回中小财险行业坐标系中衡量，该表现并不离谱，承保业务质量总体平稳，未出现明显恶化。
真正“拖垮”业绩的，是波动剧烈的投资端。数据显示，三季度单季，该公司投资收益率为-14.87%，综合投资收益率低至-16%，三季度单季净利润为-12.31亿元。单季投资端的大幅回撤，抹平了前两个季度的账面盈余，并造成巨额净亏损。
拉长时间线来看，诚泰财险的投资端表现也不尽如人意。近三年平均投资收益率为-0.39%，近三年平均综合投资收益率为-0.01%，均为负数。
从行业视角来看，险企的投资端表现，与权益市场表现呈现较强相关性，尤其在权益市场大幅上涨或回调的季度，投资收益波动会更直接地传导至当期利润，使保险公司盈利的季度波动性显著提升。不过，亏损幅度远超同业，显然不能全部归咎于市场。中国城市专家智库委员会常务副秘书长、浙大城市学院副教授林先平表示，诚泰财险可能面临资产配置结构偏激进、内部投资决策、风控与压力测试存在短板等问题，对极端市场情景准备不足。诚泰财险需要完善投资决策和投后跟踪机制，把市场压力测试常态化，同时理顺公司治理，补齐关键岗位，强化风控问责。
北京社科院副研究员王鹏建议，诚泰财险后续可以从收紧权益类资产的持仓上限、明确单一标的风险限额、建立明确的回撤止损机制入手，补齐投资风控的短板。
股权大比例“异常”
业绩承压同时，诚泰财险股东层面的“暗流”同样不容忽视。北京商报记者注意到，诚泰财险股权大比例处于被质押、被冻结的“异常”状态。
据最新的偿付能力报告摘要，诚泰财险三家并列第二大股东所持股权或部分股权处于受限状态。其中，云南省康旅控股集团有限公司和昆明产业开发投资有限责任公司各自持有13.4%股权，均处于被质押的状态；昆明发展投资集团有限公司持有13.4%股权，其中69.25%被质押。此外，昆明市交通投资集团有限责任公司及其实控下的昆明港通物流集团有限公司合计持有诚泰财险13.4%股权，同样存在被质押情况；另外，大连百年商城有限公司、云南宇恒投资开发有限公司两位股东所持有的股权也都处于被冻结或者被质押的状态。
目前，诚泰财险11家股东中，7家股东所持股权“异常”，合计被质押或被冻结股权比例过半。王鹏直言，诚泰财险大量股权处于异常状态，一旦部分股东债务风险进一步发酵，还可能触发股权司法拍卖，直接冲击现有股权结构的稳定性。
河南泽槿律师事务所主任付建也表示，诚泰财险多名股东股权质押、冻结，虽不直接导致经营停摆，但股权稳定性大幅下降，存在司法拍卖、被动变更的风险。
实际上，诚泰财险目前已有股东萌生退意。北京产权交易所官网显示，该公司国资背景股东云南冶金集团股份有限公司拟挂牌转让其所持有的全部3.18%股权，转让底价为1.84亿元。据悉，该笔股权此前已于2023年11月及2024年10月两度挂牌，但至今尚处于挂牌阶段，该公司没有披露其他进展。
治理“中枢”持续缺位
在业绩承压、股权大面积遭质押、冻结之外，诚泰财险的治理层面同样暴露出短板，作为公司决策核心的董事长一职长期空缺，治理“中枢”持续缺位。
2024年6月，诚泰财险发布信息披露报告称，王慧轩因工作原因辞去董事长、董事以及董事会战略与投资决策委员会主任委员、委员职务。据公司官网以及第三季度偿付能力报告摘要信息，目前诚泰财险的法定代表人仍为王慧轩。2025年12月起，王锐任诚泰财险党委书记。不过，直至目前，该公司尚未发布新任董事长任职相关公告。
此外，北京商报记者注意到，诚泰财险董事刘晓航因涉嫌严重违纪违法，正接受昆明市纪委监委纪律审查和监察调查，诚泰财险表示，公司已于2026年6月26日按公司治理相关流程暂停其董事、审计与风险管理委员会委员职务，并于2026年9月23日召开的第四届董事会第四十三次临时会议审议通过关于免去刘晓航第四届董事会董事职务的议案，相关免职事项待股东大会审议通过后正式生效。
对于一家保险公司来说，核心管理层长期悬置，将直接影响决策效率。付建表示，董事长属于保险机构经监管核准的关键岗位，长期空缺可能导致董事会决策机制弱化，重大投资、风控、资本补充等事项难以高效审议。
北京商报记者就相关问题致函诚泰财险进行采访，截至发稿尚未获得回复。
来源：北京商报
