10月23日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2026年第三季度报告。报告期内，前三季度实现营业收入52.98亿元，同比增长7.78%，归属于上市公司股东的净利润8.13亿元。其中，第三季度营收16.26亿元，单季同比增长17.60%。汤臣倍健交出连续五个季度营收增长的成绩单，呈现逐季改善态势。
渠道运营纵深推进，全域协同持续深化
第三方平台数据显示，1-9月汤臣倍健旗下全品牌市场份额稳居电商平台第一梯队；另据中康CMH 1-8月药店零售数据，汤臣倍健全品牌市场份额同比提升，头部地位稳固。
1-9月汤臣倍健在天猫、京东的全品牌销售额均位于行业头部，充分展现多电商平台的协同发展能力。原来相对滞后的抖音渠道增速明显，旗下全品牌抖音销售额同比增长46%。这一表现得益于汤臣倍健已有的产品品质优势和供应链优势。
货架电商方面，汤臣倍健深化与京东的战略合作，由流量运营向产业共建延伸，累计落地11场以上平台IP项目，构建起“标准共建+健康服务+流量大促+新品孵化”的立体化合作模式。第三方平台数据显示，汤臣倍健蛋白粉、成人钙、氨糖、益生菌、褪黑素、胶原蛋白等多个品类在京东平台销量排名前三。其中，汤臣倍健旗舰蓝罐蛋白粉入选京东蛋白粉金榜，汤臣倍健褪黑素长期稳居京东销量榜首。
商超渠道方面，公司深化与头部商超客户的联合共创，推动渠道专供产品由单品试点走向多品类矩阵，前三季度汤臣倍健商超渠道营收同比增长38%。与山姆共创的Yep血橙味铁饮围绕会员消费偏好优化配方、包装等设计，每袋12mg铁复配22种果蔬成分，上市首季销量即突破1100万。此外，结合液体剂型消费趋势和中秋礼赠需求，商超9月上新臻植萃双参饮，以西洋参与人参复配、低温高压萃取等优势切入中式滋补新场景，快速覆盖上千家商超门店。
药店渠道方面，汤臣倍健正加速推进药店全链路 DDI（数据直连）数字化基建，同步完善终端动销支持体系，多措并举为药店经营提质。在强化品牌曝光与专业服务的基础上，以精细化运营挖掘增量。以晶纯鱼油为例，2026年汤臣倍健联合连锁药店累计服务超两万名老客，带动品类复购与持续增长。
与此同时，国际化业务为汤臣倍健打开广阔市场空间，前三季度增速超80%。目前， 汤臣倍健国际化业务从单一试点推向多个品牌多国协同运营，其中Pentavite在东南亚TikTok等电商平台确立头部地位，马来西亚位列类目第一，菲律宾、越南等国线上类目排名前列。线下方面，新加坡、马来西亚已覆盖Watsons、Guardian等药房连锁，越南全面进驻Pharmacity、An Khang、Long Chau等大型连锁药房，泰国进驻美妆连锁Boots。lifespace在新加坡线下渠道跃居品类第二名，美国市场亦保持稳健增长。
蛋白粉等核心品类持续领跑，多品牌打开新增量
分品牌来看，主品牌汤臣倍健、子品牌健力多、lifespace益倍适前三季度均实现营收增长，多品牌协同持续渗透不同年龄段与消费场景。
主品牌方面，作为蛋白粉品类的领导者，汤臣倍健蛋白粉全渠道销量持续领跑，新品矩阵不断丰富。除了动植物双蛋白配方的电商爆款旗舰蓝罐臻钻蛋白粉与线下专供的新白金蛋白粉，第三季度公司推出了100% 进口分离乳清蛋白的极萃蓝罐蛋白粉，消化率高达98%，且每100g含免疫蛋白超50g，适配进阶的免疫营养需求，获2026功能食品产业大会“保健食品金质奖”。去年上市的每益乐®特殊医学用途全营养配方食品，登上京东“增强免疫力蛋白粉热卖榜”与天猫“术后恢复蛋白质粉热销榜”，与旗舰蓝罐臻钻蛋白粉形成人群互补。
依托数十年蛋白粉科研的专业优势，汤臣倍健深度参与了中国营养学会牵头的“优质蛋白质”团体标准制定，并率先完成产品品质升级。汤臣倍健旗舰蓝罐臻钻、新白金和极萃蓝罐蛋白粉等多款产品获准使用“优质蛋白质”标识，凭高含量与高消化利用率的双重优势受到市场欢迎。
同样获得权威团标认可的，还有率先拿到首批“高rTG型一级新鲜度”标识的汤臣倍健金装鱼油，带动线上渠道品类销量与市场份额的双增长。线下方面，高含量晶纯鱼油凭借高口碑与高复购，驱动药店渠道鱼油品类连续6个月实现同比正增长。
汤臣倍健儿童钙也是主品牌增速较快的品类，前三季度线上同比增长95%，其中汤臣倍健新一代高K2启高钙，采用自研纳米级乳化技术使产品中的维生素D保留率提升25.6%，以硬核产品力持续领跑，更好地满足儿童青少年的营养需求。而线下款儿童液体钙新品亦凭高含量、专业配方等优势，带动品类在药店渠道连续4个月实现双位数增长。
除了主品牌，各大子品牌也在通过差异化产品持续拓展新增量、新人群。其中，专研骨关节健康营养品牌健力多覆盖运动、久坐等多场景消费人群，今年上市的健力多线下首款OTC硫酸氨糖新品，精准定位改善关节，累计零售额超过5000万元。
澳大利亚专业微生态健康品牌lifespace益倍适，持续发力肠道健康与体重管理，推出添加自主研发专利菌 S600的第四代小蓝腰纤体益生菌新品受到年轻群体偏爱，上市后实现电商店铺月均环比增长109%，新客占比月均环比提升50%。
专业婴童营养品牌天然博士依托分龄策略精准匹配不同成长阶段婴幼儿的脑视力发育需求，DHA品类持续保持增长态势，多款新品贡献增量。第三季度，小博士儿童DHA同比增长40%，婴幼儿双A DHA增长121%，助力天然博士稳固天猫、京东、抖音等主流电商平台品类销量的头部地位，收获更多母婴人群认可。
从临床实证到新品储备，科研转化为增长引擎
今年以来，汤臣倍健除了持续创新迭代产品，也在瞄准高潜赛道拓展新品类。第三季度推出红芯辅酶Q10，依托自研磷脂复配自乳化体系，将辅酶Q10的生物利用度提升至151%，形成差异化竞争优势。9月推出健忆多®磷脂酰丝氨酸银杏叶软胶囊，以六重脑营养的专利配方切入脑力养护赛道。临床研究结果显示，中老年轻度认知障碍人群服用健忆多12个月后，可改善多项认知功能，包括短期记忆、逻辑推理能力、计算能力和注意力等，研究发表于国际权威脑神经期刊《Journal of Affective Disorders》。
今年10月，汤臣倍健上新磷虾油、鱼油、植物甾醇科学复配的“三合一鱼油”，通过“45天人体实测，改善血脂3项”的科学优势满足高功效细分需求，上市9天销售额即突破100万元，再次印证临床实证的科学价值和市场认可度。
在科学循证方面，汤臣倍健今年同步落地了舒百宁纳豆红曲胶囊的千人临床实证，健力多全球首个氨糖硫酸软骨素万人真实世界研究，以及健安适水飞蓟葛根丹参片的临床实证等多项产品循证研究，不断深化科学营养战略。
汤臣倍健正在将研发端的长期投入，系统性转化为产品竞争壁垒与市场增长动能。在营养健康行业转向“科技驱动”的进程中，公司的科研与全渠道能力，有望支撑下一阶段稳健增长。
